本周,在国内新开工旺季终于到来以及下游需求逐步复苏的支撑下,有色金属板块出现了明显的涨幅。钢铁、电解铝社会库存的持续下降以及铜加工企业开工率的持续上升预示着有色金属需求在四月份将继续回暖,这将在短期内支撑有色金属价格与有色金属板块。但市场对国内宏观经济走势的疑虑以及在中美贸易战背景下全球经济的不确定性放大,将从中期压制有色金属板块的估值。美国政府对俄罗斯企业的制裁以及英美法对叙利亚的开战都显露出了世界大国对抗升级的迹象,全球经济波动加剧,市场的避险情绪上升,风险偏好下降。在目前市场不确定性较大的情况下,我们建议投资者关注贵金属的投资机会,标的为山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、紫金矿业、银泰资源、兴业矿业。

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