一季度房地产开发投资大幅增长叠加央行定向降准改善市场情绪,周期股全面反弹,煤炭板块随之上涨。行业方面,进口煤限制消息持续发酵,据悉,本次进口煤限制范围相较去年有所扩大,由去年的二类口岸扩大至一类口岸。港口煤炭市场受进口煤限制消息影响出现询盘增多、部分贸易商惜售现象,但煤炭价格暂时未出现明显变化,现阶段仍建议紧密关注电厂、港口煤炭库存及进口煤限制政策施行情况。焦炭方面,近期陕西、内蒙古乌海地区部分焦化企业开始环保限产,限产将对焦炭供给端产生一定影响,但考虑到当前钢厂、港口焦炭库存仍处高位,判断短期内焦炭价格仍将维持弱势。    目前已有8家煤企公布一季度业绩预告,整体来看盈利向好。煤炭板块经前期调整,目前PE(ttm)为11.08倍,估值优势十分明显。市场情绪改善背景下,业绩夯实、估值优势明显的煤炭板块或在进口煤限制重启消息的催化下迎来反弹行情,相关标的为中国神华。

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