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　　中国神华与国电电力注入资产666亿元 成立火电合资公司

　　界面新闻 张慧

图片来源：视觉中国

　　在国资委官方公布中国国电集团（下称国电集团）与中国神华集团（下称神华集团）合并重组被国务院批准后，两家公司的具体重组方案被逐渐披露。

　　8月28日晚间，两家集团下属的上市平台中国神华（601088.SH）和国电电力（600795.SH）均发布公告，表示神华集团更名为国家能源投资集团有限责任公司，作为重组后的母公司，吸收合并国电集团。同时，中国神华和国电电力分别以各自持有的火电资产共同组建合资公司，合资公司组建后，国电电力拥有合资公司控股权。

　　此次中国神华将18家净资产合计账面价值约252.63亿元的火电资产注入合资公司，国电电力则以22家净资产账面价值约291.49亿元的火电资产注入合资公司。

　　根据上述两家注入新公司的资产预估结果，国电电力出资资产的预估值约为373.73亿元，中国神华出资资产预估值约为292.74亿元。

　　以此计算，新的火电公司注入资产的价值达666.47亿元，分别涉及中国神华旗下的15家火电公司股权及3家火电分支机构，与国电电力旗下的19家火电公司股权及3家火电分支机构。

　　交易完成后，新合资公司在火电业务上将形成更为专业化的平台管理，其在建及在运装机容量将超过7800万千瓦。

　　中国神华表示，神华集团与国电集团的重组，是能源企业中的强强联合，是能源改革的第一单。按照神华和国电两大集团目前的业务范围，合并后的国家能源投资集团将涵盖煤炭开采与销售、发电与热力生产、港口铁路航运、煤化工、金融、节能与装备制造等业务，横跨多个行业门类。

　　神华集团和国电集团的合并，共涉及资产超过1.8万亿元，发电装机容量则将达到约2.26亿千瓦。国家能源投资集团将成为目前中国最大的发电集团。

　　由于中国电价机制影响，煤电联动尚不透明，煤电企业矛盾突出。实现煤电联营、构建煤电一体化，一直被认为是解决目前中国煤电矛盾的重要举措。

　　此前面对煤价上涨，电力企业为了降低成本已纷纷进入煤炭领域。数据显示，五大电力集团均持有煤矿，总产能超过2.5亿吨吨。神华集团同样也早已进入发电领域，并计划到2020年底火电装机达到1.18亿千瓦。

　　中国神华称，煤电企业的上下游供需关系早已彼此渗入，神华集团与国电集团的重组，将引发煤电产业链的深度纵向整合，将调整煤电全产业链竞争优势，有效提升平抑煤炭和电力价格波动的能力，可以预见，未来具有优势资源的煤炭企业与火电企业组成煤电一体化经营实体将成为常态。

　　中国神华还表示，神华集团与国电集团的重组打破了过去等量齐观的行业格局，势必将在能源产业引发新一轮的煤电企业合并热潮。

　　国家电力投资集团公司（下称国家电投）董事长王炳华在7月对澎湃新闻表示，正与中国华能集团（下称华能集团）就重组事宜展开接触。

　　国资委此前强调，将继续推进中央企业集团层面重组，尤其是稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组，未来央企将主要分为实体产业集团、投资公司和运营公司三类。

　　中国企业研究院执行院长李锦认为，此轮电力企业重组，是解决通知竞争、化解过剩产能的需要，随着五大发电企业在火电领域的竞争日益加剧，重复建设、同质化竞争、内耗严重的问题逐渐暴露。

　　目前，中国神华和国电电力仍处于停牌中。

　　上述合并完成后，国资委下属央企数量降为98家。

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