国祯环保:业绩维持高增速,水环境综合服务商成型
事件 公司发布17年年报:2017年营业收入26.28亿元,同增79.67%;归母净利润1.94亿元,同增49.57%;折算基本每股收益0.65元,同增58.54%;公司拟...
事件 公司发布17年年报:2017年营业收入26.28亿元,同增79.67%;归母净利润1.94亿元,同增49.57%;折算基本每股收益0.65元,同增58.54%;公司拟10转8派1.5元(含税)。 点评 17业绩符合预期,18Q1利润维持高增且拿单及项目推进顺利。公司17年实现归母净利润1.94亿元(+49.57%),增长源于PPP、BOT、TOT等投资类项目运营规模提升及EPC项目收入增长。虽然工程收入增加,但运营板块仍是主力,实现营收9.6亿元(占比36.7%),毛利率达38.5%。公司市政污水处理规模达446万吨/日(新增69万吨/日),我们认为未来仍能保持70~100万吨/日每年的增长,因而厚实的水运营资产可支撑业绩及提供稳定现金流。前期公告18Q1利润同增90%~120%,略超市场预期。拿单及项目推进顺利,18年业绩有望延续高增。订单方面,17年新增订单合计79亿,其中特许经营权订单33亿。同时项目推进顺利,18年拿单加速,已公告7个PPP订单,总额达48亿元。 引入战投安徽铁路基金助力市场开拓,成立产业基金及多种融资方式解决资金问题。安徽铁投隶属于安徽省国资委(注册资本300亿),以18.08元/股获取彰显对公司的看好。另外公司于18年2月设立景民钢铁行业转型发展基金贰号开展环保产业投资(不超过10.01亿元),可为麦王储备技术及资源。同时可转债(5.97亿)、ABS(不超过3亿)等解决项目资金问题。 行业高景气,公司在子领域(市政、工业水、小城镇污水)布局完善。1)市政污水受益全国新增污水管网、处理设施及提标改造(全国4000亿、安徽180亿);全国黑臭水体投资1700亿,安徽整治规模位居第二。同时公司重运营的水厂项目符合PPP长期规划。2)工业废水市场复苏(空间750亿),麦王环保资产稀缺。3)村镇污水受益“振兴乡村”(空间1627亿),公司目前农村污水订单达20亿。 投资建议 预计18-20年归母净利2.50、3.49、4.77亿元,EPS0.82、1.14、1.56元,对应PE26、18、13倍,维持“买入”评级。 风险提示 乡镇污水项目进展及收益率不及预期、地方政府的债务违约风险等。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧