事项:    公司公布7月份产销数据,7月公司共销售汽车15.8万辆(+20.7%),1~7月累计销售车辆112.2万辆(+30%)。    平安观点:    销量保持高增速,多款新车即将推出:公司1~7月累计销售车辆112.2万辆(+30%),其中广汽传祺累计29万辆(+52.4%),广菲克累计销售12万辆(+58.7%),广本37.8万辆(+16.2%)、广丰26.1万辆(+7.8%)、广三菱6.1万辆(+199.4%)。预计年内会有小型SUV传祺GS3、MPV传祺GM8和GS4改款等车型上市,将为公司销量增长提供新的动力。    GS8在终端价格坚挺,日系主力车型供不应求:我们在上海地区进行终端调研,传祺GS8 终端价格坚挺,提车周期在一个月以上,GS4 终端售价优惠16000~17000元(比7月初略有扩大),我们认为一方面是因为目前处于淡季,另一方面是因为GS4将迎来改款车型。日系合资中,盈利能力最强的汉兰达和冠道终端仍需加价等车,处于供不应求的状态。    纯电动GE3上市,广汽新能源注册成立:7月21日,广汽自主首款纯电SUV传祺GE3正式上市,该车官方指导价为22.28万元~24.58万元,续航里程达310km,GE3将增强传祺在新能源汽车领域的竞争力。7月28日,广汽新能源汽车有限公司注册成立,我们预计总投资为46.94 亿元,将新增20 万辆/年新能源汽车的产能。广汽新能源的成立,可以显著提高公司新能源汽车的建设能力,提高自主品牌的综合竞争力。    盈利预测与投资建议:我们认为GS8将大幅提高传祺的盈利能力,冠道和指南者将使广本和广菲克的盈利水平迈上新台阶。维持2017年~2019年的盈利预测为116亿、142.7亿和166.5亿元,维持?强烈推荐?评级。    风险提示:1)车市整体放缓;2)新品推广不及预期。

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