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　　早间机构策略

　　方正证券：目前，中美贸易战不是弱化，而是强化，特朗普不会轻易停战，还会继续搞事，中美贸易战一段时期内难解除警报。外在因素不确定性仍存，尽管大盘存在技术性反弹，多方也会力保3000点不破，但短线大盘仍不具备大幅上涨条件，抵抗式震荡整理，甚至步履蹒跚地反复构筑市场底，还是一段时期内大盘运行主旋律，结构性行情仍为主基调，“跷跷板”现象在二季度将成常态。轻指数、重个股，轻仓者逢低关注国改、生物医药、军工及底部成长股交易性机会，重仓者逢高减持近期涨幅过高股。

　　东方证券：近期，一季度基建、进出口数据走弱释放经济增长承压信号，美国封杀中兴加剧市场担忧中美贸易摩擦升级，在此背景下定向降准对市场信心提振有限，大盘3100点得而复失。未来经济走向还有待更多数据的验证，尽管中美贸易磋商在望，但双方博弈仍存诸多变数，预计市场难以快速扭转颓势。周末《雄安新区规划纲要》发布，粤港澳大湾区规划亦有望即将出台；全国网络安全和信息化工作会议之后，首届数字中国建设峰会随即召开，改革政策的不断推进带来结构性投资机会。建议投资者保持谨慎、加强防御，可逢低小仓位介入政策扶持行业中的低估值绩优龙头。

　　金百临咨询： 面对近期A股调整态势，乐观者却从近期A股走势中看到了未来的希望，这主要体现在两个方面：一是今年以来A股指数波动趋势中看不出有任何明显的主力机构护盘动作。上周三，在上证指数创出3041点新低时，也未见主力明显拉升金融等指标股的迹象。当日上证指数出现V形反转，完全是靠市场力量的结果。这说明，机构对未来A股走势的预期较为乐观。尽管目前A股指数走势较为疲软，但预计A股指数不会出现持续大幅下跌。这从一个侧面也表明，当前A股市场继续调整的空间相对有限。 二是目前我国经济增长主要依靠消费驱动，并依靠科技创新，以实现经济增长新旧动能的切换。当前我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。这对于A股市场的中长期发展而言是一个积极的信号。所以，中长期A股市场的发展趋势仍然值得期待。在操作中，建议市场参与者对A股中长期趋势不宜过于悲观，而是可以利用近期指数回落和股价走低等机会积极调仓。一方面，减持估值高企，短期内难以实现技术突破的相关个股。另一方面，关注有乐观发展前景的相关产业，特别是后续政策配合的相关产业，如创新药、人工智能、物联网等产业的相关个股。

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责任编辑：马秋菊 SF186

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