百川能源一季报点评:煤改气助推业绩释放,售气量大幅提升
事件:近日,公司发布2018年一季报业绩。一季度公司实现营收15.97亿元,同比大增215.72%;实现归母净利润29253万元,同比增长249.53%。 一季度售气量大幅...
事件:近日,公司发布2018年一季报业绩。一季度公司实现营收15.97亿元,同比大增215.72%;实现归母净利润29253万元,同比增长249.53%。 一季度售气量大幅增长,2017年部分结存的接驳业务得以确认,助推业绩增长:受益于京津冀地区大力推进煤改气,公司燃气用户持续增加,2018年1季度售气量大幅增长。虽然接驳业务保持平稳,但2017年结存部分亦在一季度有体现。本报告期确认的燃气和燃气具销售收入以及接驳收入增加,拉动业绩增长。此外,在其他收益方面,公司本报告期收到了政府部门给予的燃气补贴2902万元,同比增长265093%。一季度公司营收及归母净利润分别同比大增215.72%和249.53%。 供暖季采购LNG保供,导致一季度营业成本增幅略高于营业收入增幅:在供暖季期间,由于公司经营区天然气供应紧张,为保障天然气供应,公司采购部分LNG,提升营业成本。一季度营业成本同比增长244.6%,高于营业收入增速(215.7%)。随着国家对储气调峰设施的日益重视,天然气供应能力持续加强,2018年供暖季的天然气供应紧张问题趋缓,公司购气成本有望得到控制。 京津冀地区继续加码雾霾治理,煤改气工程有望提速:京津冀地区长期受雾霾侵袭,推进煤改气是最重要的治理手段之一。《北方地区清洁供暖规划》提出,“2+26”城市2017-2021年累计新增天然气供暖面积18亿平方米,北方农村地区的煤改气将持续推进。随着京津冀一体化推进,公司覆盖区房地产建设保持较高水平,每年住宅用户新增需求大概为15-20万,工商业接驳也将维持较高水平,公司有望充分受益。 并购荆州燃气,异地扩张加速推进:2017年11月公司发行股份并购荆州燃气100%股权,实现异地燃气业务扩张。据公司公告披露,荆州燃气2017~2019年承诺业绩为扣非归母净利润分别不低于7850万元、9200万元、10150万元。目前公司现金流充裕,未来有望以京津冀区域为重点,加速在全国产业布局。 拟投建绥中LNG接收站,进口低价海气值得期待:据公司公告,公司与葫芦岛市钢管工业有限公司共同投资设立绥中液化天然气,持股比例为60%,共同推进绥中LNG接收站项目建设。项目拟建设一期260万吨、三期合计500万吨规模的LNG接收站,目前项目进展顺利,预计2019-2020年实现阶段投运。公司有望充分受益于海外低价气源,强化下游分销能力,完善LNG贸易体系。 投资建议:公司区位优势明显,看好京津冀一体化以及构建禁煤区对公司业绩的提升,以及公司在异地燃气业务拓展和LNG接收站业务的顺利推进。2018年,公司有望实现收入41.8亿元,净利润10.2亿元,成长性突出。我们预计公司2018-2020年EPS为0.99、1.12、1.31元,对应PE为12.8X、11.3X、9.7X,给予“买入-A”评级,6个月目标价16元。 风险提示:项目进度低于预期、政府补贴低于预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧