市场综述    市场表现:沪指缩量整理,军工板块大幅回调 4月23日,沪指缩量弱势整理,报收3068.01点,下跌0.11%,深成指下跌0.75%,创业板指、中小板指分别下跌1.67%、1.25%,上证50上涨0.66%。从行业角度看,家电、非银、通信板块涨幅居前,涨幅分别为1.68%、1.11%和0.50%,军工、计算机、电子板块跌幅居前,跌幅分别为4.14%、2.04%和1.72%。今日参股药明康德、炭黑、锂矿概念偏强。    短期展望:股票基金对成长板块配置比率上升 截至4月22日,约900只主动管理股票基金(普通股票型基金、偏股混合型基金)披露了2018年一季度重仓持股数据,剔除重仓非A股上市公司的基金后,约有842只主动管理股票基金。从行业角度来看,重仓持股市值/板块自由流通市值占比前五的申万二级行业为:饮料制造、白色家电、银行、光学光电子和保险,占比分别为7.51%、7.45%、6.76%、4.45%和4.36%,环比变动分别为:-3.05%、-0.42%、0.78%、-0.53%和-2.63%。2018年一季度主动管理股票基金超配的二级行业为:白色家电、饮料制造、稀有金属、光学光电子和生物制品等,超配比率分别为:5.09%、3.71%、2.56%、2.44%和2.38%;低配的二级行业为:银行、券商、石油开采、电力和电子制造等,低配比率分别为:7.67%、3.30%、2.74%、1.82%和1.75%,值得关注的是配置比率上升居前的行业有:计算机应用、稀有金属、化学制药、生物制品和医疗器械,分别环比上升1.13%、0.96%、0.83%、0.83%和0.81%。    行业热点    家用电器:五一销售旺季临近,关注超跌龙头个股 今日家电板块涨幅1.68%,在28个行业中涨幅排名第1。个股方面,涨幅前三的股票分别是同洲电子、万和电气和格力电器,涨幅分别为9.96%、6.27%和3.91%;跌幅前三的股票分别是厦华电子、欧普照明和奥马电器,跌幅分别为9.55%、6.07%和6.01%。细分领域中,白电板块涨幅居前,五日上行3.59%,目前白电市盈率19.31,较年初的23.28已有较大回调。从目前公布的家电企业业绩来看,冰箱板块中,2017年归属于上市公司股东的净利润总体增长40.41%,较2016年的增幅28.50%明显提升;同时受益于3月促销带来的三四线市场需求的释放,一季度冰箱零售额同比增长10.5%,板块基本面持续向好。此外,五一临近将迎来家电销售旺季,建议关注细分领域业绩稳健的超跌龙头个股,相关标的:美的集团、青岛海尔、格力电器。    风险提示    政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。

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