供给侧深度改革,废钢利用结构发生本质变化,废钢加工意义凸显    从2016年开始国家加码处置钢铁行业低端过剩产能。据新华网6月30日报道,截止今年上半年共取缔、关停“地条钢”生产企业超过600家,涉及产能1.2亿吨。过去消耗废钢的中频炉产能出清后,废钢未来主要进入电炉和转炉炼钢系统,而后者对进炉前的破碎除尘要求较高。中频炉停产意味着,废钢资源将更加集中的流向正规钢厂,有利长流程钢厂稳定消耗废钢。    经济性提升,废钢加工企业产能扩张意愿增强    2016年下半年开始,焦炭等原材料价格加速上涨,长流程炼钢成本大幅提升,废钢与铁水价格剪刀差扩大,废钢炼钢成本优势逐渐凸显。随着废钢炼钢经济性提升,钢铁企业对炉料需求大增,为上游废钢加工企业产能扩张带来动力。同时国内废钢储量巨大,为废钢循环利用提供长期发展基础,截至2015年底全国钢铁积蓄量达80亿吨。    政策性加码,废钢加工与炼钢有望进一步提速    《废钢铁产业“十三五”发展规划》明确提出炼钢废钢比2020年要达到20%以上,其中转炉废钢比达到15%以上,电炉钢比达到历史最好水平(逐步摆脱电炉转炉化),提高废钢铁加工装备水平,先进的加工设备(破碎线等)能力超过60%,逐步淘汰落后的加工设备和方式。随着未来环保、能耗、质量监管趋严,废钢炼钢的优势将更为凸显。假设2020年规划目标按期达成,根据我们的测算,废钢加工设备行业将新增200亿级的市场空间。    双龙头迎来行业机遇,上半年设备业务大幅好转    我国再生资源加工设备企业数量较多,但是成规模的企业数量却是极少。大型金属打包设备、剪切设备和破碎钢生产线等技术难度较大、进入壁垒较高,只有华宏科技、湖北力帝(天奇股份收购)这样的国内少数企业能够生产制造。随着废钢利用行业景气提高,企业在手订单大幅提升,业绩开始回暖。以华宏科技、湖北力帝为例,2017年上半年设备业务营业收入分别为2.03亿和2.13亿,同比增长为50%和273%。    投资建议:钢铁行业经历供给侧深度改革后,一方面废钢利用结构发生本质变化,入炉前加工处理的必要性凸显;另一方面钢铁行业回暖,废钢炉料价格回升,废钢加工企业产能扩张意愿强烈,都导致废钢加工设备行业迎来转机。随着下半年设备企业在手订单加速执行,全年利润有望明显改善。我们看好产品布局齐全、盈利恢复弹性大的废钢加工设备龙头企业。建议关注华宏科技、天奇股份。    风险提示:钢铁行业产品价格大幅波动;废钢加工行业投资下滑;行业竞争加剧。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。