费用投入影响业绩。公司2018年一季度实现营业收入13.98亿元,比去年同期增长63.25%,实现净利润8,199.22万元,比去年同期增长10.83%。2018年一季度公司员工规模较去年同期增长近3000人,费用成本对应增加,较大程度上影响了当期税后利润增幅,导致扣非净利润较去年同期下降46.34%。公司预告2018年1-6月净利润变动幅度-10.00%至40.00%,变动区间为9,655.52万元至1.5亿元。    发布新一代翻译机产品,受到业内外瞩目。公司2017年翻译机新品问世当年销量达20万台、覆盖137个国家、服务次数达2000万次、用户好评98%。2018年4月20日公司正式发布讯飞翻译机2.0,二代翻译机扩展到中文与33种语言的即时互译;日常用语的离线翻译媲美在线翻译,并可实现在线离线的智能切换;二代翻译机具备显示屏与拍照功能,支持12种语言文字拍照翻译,并拥有丰富的个性化帮助:人工翻译、口语学习等(仍然具有AI助理、紧急联络功能)。    与国信电信联盟战略合作,对于公司拓展海外市场意义重大。瑞士时间4月17日,公司与国际电信联盟在日内瓦举行战略合作签约仪式,双方积极探索战略合作,基于智能语音及人工智能技术共同研制人工智能系统及装备,致力于推进国际电信联盟组织的办公和会议更加智能、高效和便捷,提高国际电联的工作效能和数据利用效能,降低重复性劳动时间和成本。国际电联与公司此次签订战略合作协议具有重要意义,这也是公司2018年拓展海外市场中浓墨重彩的一笔。    投资建议:公司作为国内语音产业无可争议的龙头,各行业人工智能应用突飞猛进。预计2018-2019年EPS分别为0.39和0.51元,维持“买入-A”评级,6个月目标价65元。    风险提示:新业务进展不达预期风险。

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