盈利预测与投资评级。作为国内宠物零食龙头企业,公司凭借自身的管理、研发和渠道优势实现了产品的不断升级完善以及销售渠道的进一步扩张。随着公司募集产能的逐步释放以及国内市场的拓展,未来国内外市场业务均有望持续增长。我们预计公司2018、2019年营业收入分别为7.76、9.73亿元,归母净利润分别为1.41、1.83亿元,EPS分别为1.76、2.18元,目前股价对应2018、2019年的PE分别为29.70、23.99倍,考虑到公司所属行业的高增长、公司的稀缺性与龙头属性,给予公司2018年33-35倍PE,未来6-12个月合理区间为58.08-61.60元,调高公司评级至“推荐”。    风险提示:产能释放不及预期,国内市场开拓缓慢、大客户占比较大,汇率风险。

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