Q1业绩靠近预告上限,维持“增持”评级,目标价77.5元。公司2018年Q1归母净利润靠近业绩预告上限,略超我们预期,公司工业机器人在3C、汽车等需求快速增长的细分领域优势明显并持续布局,智能能源及环境管理系统业务进入全面发展阶段,成为公司新的增长极,公司业绩的有望持续快速增长,维持预测2018-2020年净利润分别为2.02、2.87、3.93亿元,EPS分别为1.55、2.20、3.01元,维持“增持”评级,目标价77.5元。    工业机器人持续快速增长,新的增长极已然成形。1)公司2017年实现营业收入7.64亿元,同比增长76.51%,其中工业机器人及自动化应用系统业务实现收入4.35亿元,同比增长84.73%;智能能源及环境管理系统业务实现跨越式发展,实现收入1.01亿元,同比增长225.58%。公司工业机器人相关业务收入占比提升至56.94%,成为公司收入快速增长的重要支撑。2)根据GGII数据显示,2017年我国工业机器人销量约为13.6万台,同比2016年增长了60%,下游行业中,3C、汽车、家电、新能源等行业对工业机器人需求增长强劲,公司在相应领域深入布局、优势明显,为公司快速成长垫定基础。3)智能能源及环境管理系统业务实现跨越式发展,收入占比提升至13.16%,成为公司新的增长极。    智能制造生态系统已成形,全年业绩值得期待。2018年Q1公司实现归母净利润3368.78万元,同比增长58.18%,略超我们预期。我们认为公司各事业部之间已形成一个联动、协调、互补的智能制造生态系统,Q1的快速增速为全年业绩垫定了良好的基础。    催化剂:智能制造行业利好政策出台;3C等应用领域大客户突破

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