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　　270亿市值蒸发！格力不分红真因更大“野心”？天量成交下港股通大举出逃，还可看好吗

　　来源：证券时报网

　　升米恩，斗米仇？

　　业绩创下历史新高，被视为常年现金奶牛、白马股代表的格力电器，在连续分红11年后，突然宣布2017年度不分红。今天，格力电器股价一度跌停，截止收盘也大跌8.97%，市值较昨日蒸发270亿。深交所也于今日下发关注函，要求格力电器说明不进行现金分红的具体原因。

　　格力电器宣布不分红 股价暴跌成交额创历史天量

　　格力电器今日开盘就逼近跌停，盘中市值一度蒸发逾300亿元。截至收盘，该股暴跌8.97%， 全天成交171.2亿元，创出该公司上市以来单日最高成交金额！

　　盘面数据看，今天格力电器并未登上深市龙虎榜，不过盘后的大宗交易数据显示，两家分别为买方和卖方的机构席位，通过大宗交易方式成交5176.056万元。另外，还有一家机构买入911.6万元，卖方则为华宝证券上海大名路营业部。

　　另外，格力电器今日成为深股通成交前十大活跃股。数据显示，深股通今天对格力电器大举净卖出，全天买入7.83亿元，卖出31.39亿元，净卖出金额高达23.56亿元。

　　成交额方面，格力电器今天创下了历史新高。此前，格力电器成交额最高值出现在2016年11月和12月，彼时正值前海人寿在二级市场抢筹：2016 年 11 月 17日格力电器复牌至2016年11月28日期间，前海人寿大量购入格力电器股票，格力电器股票连续数日量价齐升。

　　在格力电器公告前海人寿抢筹后，2016年12月1日，格力电器创下彼时146.12亿元的成交天量。

　　数据显示，格力电器自1996年上市以来，仅1997年度、2006年度未进行现金分红。此次不分红，打破了投资者对于公司稳定分红的预期。

　　实际上，公司2017年经营业绩相当靓丽：实现营业收入1500.2亿元，同比增长36.24%，实现归属于母公司股东的净利润224.02亿元，同比增长44.8%，双双创下历史新高。

　　公司则在公告中解释称，不分红是为满足资本性支出需求，保持财务稳健性和自主性，增强抵御风险能力，实现公司持续、稳定、健康发展，更好地维护全体股东的长远利益。公司表示，留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、 智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。

　　深交所今日则下发关注函，要求格力电器说明未进行现金分红的具体原因。具体包括两个方面：

　　一是要求公司结合同行业特征、自身经营模式、多年度财务指标等，说明公司所处发展阶段、行业特点、资金需求状况等情况，并结合目前资金状况等说明 2017 年度未进行现金分红的具体原因及合理性，是否符合公司章程规定的利润分配政策。

　　二是要求公司说明你2017 年度及2018 年至今投资者关系管理工作的开展情况，是否切实保护了中小投资者的利益。

　　据界面新闻报道，格力电器的董秘望靖东称，在美国商务部宣布未来七年将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术后，格力电器更是决心要做自己的空调芯片。“格力已经有能力做压缩机这样重要的部件，接下来就要加大力度研发自己的空调芯片。中兴事件也给了我们很大的刺激。”

　　格力电器突然不分红令人不禁想起2016年10月28日，在那次的临时股东大会上，董事长董明珠发表过一番怒怼在场股东的言论。彼时董明珠当场发火，直言有些投资者对格力收购银隆不满，那场格力股东大会也是唯一一次她进场没有掌声的股东大会。

　　她表示，“5年不给你们分红，你们又能把我怎么样？”在回答股东提问环节，董明珠开门见山称“格力没有亏待你们！我讲这个话一点都不过分。你看看上市公司有哪几个这样给你们分红的？我5年不给你们分红，你们又能把我怎么样？两年给你们分了180亿，你去看看哪个企业给你们这么多？格力人从1个亿、从1%利润都没有甚至亏损的企业做到今天，达到13%的利润，是靠你们吗？”

　　没想到一语成谶。

　　格力电器不分红也影响了投资者对白马股的预期，今天集体遭遇“重锤”，表征白马股表现的Wind白马股指数下跌逾2%。

　　市场上几只典型的白马股，如贵州茅台、中国平安、五粮液、海康威视等均出现较大跌幅，竞争对手的美的集团盘中跌幅也一度超过3%。

　　近千家机构扎推持有格力，后市还会看好吗？

　　历史数据表明，格力电器向来是机构的心头好，包括公募基金、险资、社保基金、QFII在内的主力机构都大量持有格力电器。

　　据同花顺iFinD数据，截至2017年末，共有966家各类机构存在对格力电器的持股，合计持有22.45亿股，占公司总股本的37.60%。

　　假如这些持股到目前仍未变，今天格力电器的大跌就让他们损失超过100亿元。

　　另外，随着内地和香港互联互通程度的提高，格力电器作为传统的白马股，也受到北上深股通资金的大力追捧。自深股通开通以来，深股通资金对格力电器的持股数量总体呈持续上升趋势，今年以来略有减少。截至4月25日，深股通对格力电器的持有仍达5.02亿股，占到公司流通A股的8.4%。

　　就在格力电器此番公布2017年报并宣布不分红之前数日，有卖方机构发表了格力电器的研报，对公司的投资价值看好，其中一个重要逻辑便是公司能保持连续高分红率，甚至是提高其分红率。

格力分红在减少 A股整体分红力度在加强

　　市场对白马股之所以追捧，不是因为成长性高，而是其业绩增速稳定，黑天鹅几率很小。另一个原因是，这类公司往往现金分红非常稳定。即便不能通过股票的差价获利，也能通过收取现金分红来获取回报（多数白马股现金分红后会填权）。

　　统计数据表明，很多大型银行股最近十年来绝对股价并未涨多少，但投资者如长期持依然能获得不错收益，原因在于多数银行股都连续现金分红。

　　在监管层大力提倡现金分红、严格规范高送转的背景下，A 股上市的年度利润分配方案正出现明显变化。

　　据时报君不久前所作的统计，上市公司利润分配方面变化主要体现在两个方面：一是现金分红力度整体大幅提升；另一方面，采取大比例送转股的公司，其送转方案与业绩的匹配程度也得到显著改善。

　　就在4月初，沪深交易所进一步祭出大招，对高送转判定标准进一步予以明确，上交所规定，送转合计比例达到每10股送转5股以上视为高送转，深交所则规定，深市主板、中小板、创业板每10股合计送转分别达到或者超过5股、8股、10股的视为高送转，并对能进行高送转的条件进行了明确规定。

　　PS：格力电器26日晚间披露的一季报显示，公司今年一季度营收395.62亿元，同比增长33%；净利润55.82亿元，同比增长39%。股东名单方面，证金公司一季度增持约0.7%股份，持股比例升至3.48%；社保基金一零一组合持股0.79%跻身十大股东名单。

　　面对这样的成绩单，你是否还介意董小姐分不分红？

责任编辑：张恒

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