飞凯材料:液晶材料助力业绩腾飞,光纤涂料龙头再奏凯歌
紫外光纤涂料龙头高调转型电子化学材料 飞凯材料传统主营业务为紫外固化材料,是我国紫外固化光纤涂料龙头。2017年,公司相继完成对和成显示等公司的股权收购,高调进军电子化学品...
紫外光纤涂料龙头高调转型电子化学材料 飞凯材料传统主营业务为紫外固化材料,是我国紫外固化光纤涂料龙头。2017年,公司相继完成对和成显示等公司的股权收购,高调进军电子化学品行业。2017年公司电子化学材料营收占比已提升至56%、毛利占比提升至65%,标志着公司主要收入和盈利已转变为电子化学品。未来,以液晶材料为代表的电子化学品业务的快速发展,将有望成为驱动公司进一步成长的第一动力。 液晶面板起国产化大潮,和成显示兴逐浪之轻帆 国内液晶面板正迎来投产高潮,形成对混晶材料快速膨胀的需求。我们梳理了每一条国内建成及在建TFT-LCD产线,预计到2020年国内LCD面板产能将达到1.43亿平方米,国产化率将由17年的30%提升至20年的47%,对应TFT型混晶材料需求509吨,较17年提升达111%,市场空间达70亿,国内液晶材料生产企业仍面对极佳扩张机遇。 和成显示业已完成TFT型混晶技术突破,并借此一跃成为国内液晶混晶材料行业领头羊,按照公司国产化公司中市场占比40%计算,国产面板企业80%混晶用国产混晶,长远来看和成营收有望达22亿,对应净利润6亿以上。在18-20年预计投放大量LCD面板产能的京东方、华星光电及中电熊猫均为和成显示大客户,公司产品持续放量确定性强。18年将成为和成显示并表的第一个完整会计年度,有望持续大幅增厚公司盈利、摊薄公司费用, 5G时代提振光缆建设需求,紫外固化材料望恢复增长 紫外光纤涂料是光缆的必备原料。目前5G商用化近在眼前,对光缆需求量将大幅提升,带动光纤涂料需求向好。我们预期飞凯材料作为国内龙头,18-20年内光纤涂料营收有望跟随市场以20%左右速度增长,产品毛利也有望企稳回升。除此之外,公司LCD紫外固化光刻胶产品也有望为公司提供新的盈利增长点。 台商技术+大陆市场,高端IC封测业务潜力可期 2017年,公司相继收购大瑞科技及长兴昆电60%股权并拟于18年完成利绅科技45%股权收购。三家企业共同的特点是原本为台资控股、产品均为中高端IC封装材料,且主要客户集中在台湾及海外。我们判断三家企业的先进封测产品有望与公司的大陆客户资源产生协同,“台商技术+大陆市场”模式赋予公司IC封测业务值得期待的发展潜力。 预测公司2018-2020年EPS分别为0.82、1.11、1.26元,对应PE分别为29X、21X、19X,调高至买入评级。 风险提示 国产LCD面板产能投放进度不及预期;OLED电视加速替代LCD电视;5G对光缆需求的提振作用不及预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧