每经记者 郑步春

　　上周A股冲高回落，整体表现低迷。上证综指一周微涨0.35%至3082.23点，深主板、中小板综指分别跌0.12%、0.36%，创业板综指涨1.23%。

　　虽然有央行降准的利好，但上周正处于月末资金面周期性偏紧时段，上市公司财报等问题一时也难以明朗，故投资者较为谨慎。“五一”假日期间公布的数据显示，4月制造业PMI指数为51.4%，略微优于预期；4月非制造业PMI指数为54.8%，亦优于预期。

　　尤为值得注意的是，4月服务业商务活动指数为53.8%，比上月上升0.2个百分点，服务业呈现稳中有升的发展态势。在中美贸易摩擦大背景下，我国扩大内需就显得相当重要，而服务业强势显然符合这种要求。

　　虽然节前走势不佳，但我觉得节后A股可能向好，理由如下：一是资金面在月初一般会相对较好；二是上市公司财报“地雷”释放，不确定性下降；三是资管新规过渡期延长，这有利于提振市场情绪；四是证监会公布开放新政策，允许外资控股合资券商；五是6月A股将正式“入摩”，外部资金势必会提前布局；六是周一港股大涨，A股或会受益。

　　因此，仓轻的投资者本周仍可考虑补仓，对具体品种不必太过纠结，自下而上选股会比较好。

　　不过，中期来看，A股仍有一些隐忧。首先是中美贸易谈判很快就将展开，结果如何一时难以看清。如果谈判破裂，市场难免受到冲击。如果谈判取得明显进展，双方必然都会有所让步，部分行业或公司可能受到较大影响。除中美贸易问题外，美联储6月利率会议是影响A股的又一重要外部因素，因届时美联储极可能宣布加息。如果真是这样，A股流动性又将受到干扰。

责任编辑：凌辰 SF179

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