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　　新浪财经讯 作为新股中的“黑马”，创业黑马自8月10日登录创业板以来，已连续14日封涨停，截止今日收盘，股价报53.45元，惜售现象明显，买单仍达两万多手，换手率仅为0.67%。公司市值达36亿，创始人牛文文及一众股东迎来一波财富大增值。

　　盘后龙虎榜显示，国泰君安证券成都北一环路证券营业部、万联证券东莞簪花路证券营业部、华泰证券孝感长征路证券营业部分别大举买入该股。

　　分析人士指出，在新股发行速度没有明显提高之际，次新股短线仍是资金“潜伏”的重要标的，在中报业绩披露工作进入收尾阶段，优质公司的投资价值再度凸显。

　　申万宏源研报表示，创业服务行业仍处于高成长新兴阶段，公司品牌及用户粘性竞争优势突出，预计创业黑马2017-19年实现营业收入分别为2.23亿/2.64亿/3.10亿元，实现归母净利润分别为0.49亿/0.67亿/0.80亿元，对应同比增速为20.9%/36.7%/19.4%，对应EPS分别为0.72/0.99/1.18元。

　　研究其招股书可以发现，创业黑马是典型的轻资产公司，毛利率较高，无负债，现金流充裕。

　　公司2014年-2016年的综合毛利率约为42.77%、52.8%、61.55%。其中，创业辅导培训毛利率达57%-72%。

　　但轻资产公司的另一面在于，固定资产较少，无法满足为银行融资提供抵押担保的条件，导致融资渠道更加单一、融资成本更大。

　　创业黑马资本扩张欲望强烈。牛文文8月11日公布了2017年的新平台战略，将在全国开展“黑马百城计划”，复制9年来被验证过黑马生态，助力地方城市双创升级。

　　基于国家大力推进的“双创”发展战略和产业政策，新增企业的快速增长，将为创业培训行业提供充足的客户源，其行业规模非常可观。

　　据中泰证券测算，2014年，中国企业管理培训市场规模已经达到 900 亿元以上，并且未来五年将保持15%的增速，预计到2019年，中国企业管理培训市场规模将超过1600亿元。

　　然而，“黑马百城计划”是否真正能顺利复制到全国100个城市，将会是牛文文下一步的考验。

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