凯文教育2018Q1季报点评:折旧摊销增加影响业绩,预计Q2盈利改善
公司动态事项公司发布2018年一季报,2018Q1实现营收4049万元,同比下降54.5%; 归属净利润为亏损3011万元,去年同期为盈利119万元。公司预计2018年上半...
公司动态事项公司发布2018年一季报,2018Q1实现营收4049万元,同比下降54.5%; 归属净利润为亏损3011万元,去年同期为盈利119万元。公司预计2018年上半年净利润为亏损4500万元至5500万元。 事项点评剥离桥梁业务致营收下滑,折旧摊销增加致业绩亏损,Q2盈利有所改善公司本季度营收下滑主要系剥离了原有桥梁钢结构业务,而教育业务仍处于爬坡期,且收入具有季节性,Q1因寒假等因素为传统淡季。由于自建学校竣工,在建工程转固导致折旧摊销金额增加,公司毛利率连续两个季度为负。截止期末,公司账面固定资产共有13.79亿元,在建工程为0,而去年同期公司账面固定资产为3.45亿元、在建工程为9.69亿元。为扩大学校招生公司本季度加大了市场宣传力度,销售费用率同比提升8.01pct 至9.01%;教育业务展开使得管理费用率同比提升17.72pct 至35.22%;本期借款利息全部费用化使得财务费用率同比提升6.72pct 至10.08%。因折旧摊销增加、费用率提升,公司本季度亏损3011万元,公司预计2018年上半年合计亏损4500万元-5500万元,推测2018Q2公司亏损区间为1489万元-2489万元,取中值计算,公司2018Q2归属净利润亏损幅度同比收窄24.9%,环比收窄33.9%,盈利情况有所改善。公司本期经营性现金流净流出3897万元,较去年同期净流出4445万元同比减少548万元,主要系桥梁业务剥离使得相关现金支付减少,且教育业务发展带来现金流入。 打造国际教育全产业链,2019年或迎来业绩收获期公司剥离桥梁钢结构业务,聚焦国际教育业务,现已形成“海淀凯文(凯文智信)+朝阳凯文(文凯兴)+体育培训&营地教育(凯文学信)+留学培训(凯文睿信)+品牌输出”的经营模式,未来将大力发展实体国际学校、积极推进专业体育培训、营地教育,并布局国际学校上下游,打造国际教育全产业链,同时稳步推进优渥的艺术教育与培训。 我们认为公司是A 股国际教育纯正标的,旗下拥有两所高端K12国际学校,积累了丰富的运营经验后有望实现轻资产的品牌输出,随着两所凯文学校的校区使用率提升,公司盈利能力将得到快速释放,且体育培训等项目将为公司创造新的利润增长点,预计2019年公司或将迎来业绩收获期。 投资建议 维持盈利预测,预计公司2018-2020年归属净利润分别为0.14/1.61/3.13亿元,对应EPS 分别为0.03/0.32/0.63元,对应PE 分别为445/39/20倍(按2018/4/24收盘价12.57元/股计算)。维持“增持”评级。 风险提示 招生人数不及预期、市场竞争风险、人才流失风险、政策风险等。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧