事件:    统计局发布数据显示,中国4月官方制造业PMI为51.4%,预期51.3%,前值51.5%。非制造业PMI 54.8%,预期54.5%,前值54.6%。中国4月官方综合PMI为54.1%,前值54%。    点评:    制造业PMI为51.4%,保持平稳    4月份,制造业PMI为51.4%,微低于上月0.1个百分点,但仍高于一季度均值和上年同期0.4和0.2个百分点,制造业继续保持稳步增长的发展态势。从分类指数来看,生产指数与上月持平,新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数均有所下降,供货商配送时间指数环比略有上升。    从供需指数来看,生产平稳扩张,需求总体稳定,供需指数差值继续位于近期低点,市场供需更趋均衡。生产指数为53.1%,与上月持平;新订单指数为52.90%,比上月回落0.4个百分点;新出口订单指数为50.7%,进口指数为50.2%,分别比上月回落0.6个百分点和1.1个百分点;采购量指数为52.6%,比上月回落0.4个百分点。    从价格指数来看,价格指数一落一升,企业效益有所改善,有望减缓PPI环比下降的压力。主要原材料购进价格指数为53.0%,比上月回落0.4个百分点;出厂价格指数重回扩张区间,为50.2%,高于上月1.3个百分点。产品出厂价格指数和主要原材料购进价格指数差值缩小,有利于企业效益的提升;出厂价格指数重新进入景气区间,将有望减缓PPI环比下降的压力。从主要的工业原材料品种看,钢铁、水泥、石油价格环比均有小幅上升。    从库存指数来看,无论是原材料库存指数还是产成品库存指数均处于不断下降的状态,下降速度相比上月有所扩大。4月原材料库存指数为49.5%,产成品库存指数为47.2%,两者的下降速度比上月均扩大了0.1个百分点。高频数据显示,秦皇岛港煤炭库存在4月5日达到高点之后开始不断下降,曹妃甸港煤炭库存也在4月24日开始有所下降,另外伴随着钢材价格的回升,钢材库存也在不断下降。    分企业规模来看,大型企业运行稳定,中小型企业景气度提升。大、中、小型企业PMI连续两个月同时保持在景气区间。其中,大型企业PMI为52.0%,比上月回落0.4个百分点,与上年同期持平;中、小型企业PMI为50.7%和50.3%,分别比上月上升0.3和0.2个百分点,均高于上年同期水平。

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