预计4月份CPI环比下行0.3%,同比上涨1.6%。总体来看,CPI食品分项延续了3月份节后需求回落的态势,非食品项有所回升,环比总体保持稳定。4月份猪肉价格继续下行,较3月份下行速度而言,4月份下行幅度有所收窄,但仍维持较大下跌幅度。根据历史经验,猪粮比突破盈亏平衡线后,仍会保持一段时间的下行,从而倒逼多余产能退出市场,完成供给的收缩和价格的回升;4月份蔬菜价格环比继续下行。3月份由于今年北方普遍天气较暖,山东等蔬菜生产集中地气温回升较快,蔬菜生长和供应较为充分,供给的充足促使蔬菜价格大幅回落。4月份天气因素依旧良好,鲜菜供给尚未消化,价格维持下行;4月份蛋类价格环比下行,2月份节日因素导致价格短期冲高,节前冲至高位,4月份需求回落延续,价格环比下行;4月份,鲜果价格环比下行,2月鲜果价格上涨幅度较大,4月份延续了节后需求回落的态势,各类水果价格继续下行;非食品项中,随着国际原油价格的再次回升,4月发改委成品油最高零售指导价格先后两次上调,4月份交通工具燃料费用上涨幅度总体有所回升。    预计4月份PPI环比为0,同比上涨3.6%。4月份PPI环比仍在零附近波动,反映了供给因素消散后,新的供需均衡正在酝酿。未来,供给收缩边际增量没有增加的情况下,价格的主导因素将回归需求。随着主要经济体需求的回暖和大宗商品的持续抬升,需求端对PPI有一定程度的支撑,但由于前期PPI环比增速一直处于高位,一季度在翘尾因素影响下PPI一路下行,未来PPI环比增速大概率会有所下行,但在需求的支撑下有望保持稳定,二季度翘尾因素对PPI有一定程度的抬升,预计PPI同比总体维持稳定。

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