上周行情回顾:上周大盘整体表现平稳,上证综指上涨、创业板指分别上涨0.35%和1.28%,深证成指、沪深300指数分别下跌0.81%和0.11%,汽车板块下跌0.56%,涨幅位列申万一级行业第17为位,跑输沪深300指数0.45个百分点。    行业及上市公司信息回顾:福特将在美砍掉轿车业务。合微在国内推出推出首款汽车微处理器芯片。伟世通向吉利纯电动平台供应SmartCore等。    行业观点及投资建议:上周,汽车行业一季报披露完毕,分板块看,一季度整车板块业绩分化趋势显著,上汽、长城、广汽等车企盈利能力保持稳健,中小车企盈利能力继续承压。零部件板块由于原材料价格上升、下游需求放缓、整车厂年降、汇兑损失等原因业绩整体承压,部分企业一季度业绩大幅下滑。结合近期管理层明确表态将取消汽车行业股比限制及关税下调等因素影响,汽车板块市场预期较为悲观。我们认为,由于我国汽车千人保有量及人均可支配收入较成熟市场仍有较大差距,尤其是近年来汽车电动化、智能化的加速推进,因此汽车行业仍有广阔空间,对于增长潜力不必悲观。在股比放开及关税下调方面,我们认为对合资车企短期影响较小。中长期看,未来合资企业的利润或受到一定程度挤压,自主品牌生存空间或进一步受到挤压。在关税下调方面,我们认为其影响程度取决于关税下降幅度,如果下降幅度过高,将导致合资车企主力车型销售受到冲击。因此,可以预见,未来我国汽车行业的竞争将不断加剧,唯有具备技术、资金、研发、品牌等综合优势的龙头企业有能力持续受益,结构性机会将是长期关注重点。建议关注在合资及自主领域具备领先优势的整车及零部件龙头企业上汽集团、长城汽车、华域汽车、星宇股份。同时,随着汽车智能化、电动化的不断推进,具备整车厂Tier1资源和产品技术优势的车载电子龙头有望成为智能驾驶落地的入口,享受智能驾驶高速增长的红利,建议重点关注座舱电子系统龙头德赛西威。

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