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　　“兜底式增持”遭“打脸”： 安居宝董事长唱多后反手减持

　　黄思瑜

　　[在减持计划披露的4天后发布中报，该公司净利润亏损828.59万元，同比下降365.62%，这是该公司上市以来半年度业绩首次出现亏损。]

　　6月份宣称股票投资价值凸显，号召员工增持，时隔两个月后抛出减持计划，安居宝（300155.SZ）董事长张波这言行相悖的举动引来监管关注。

　　在张波号召员工增持之后、提出减持计划之前的7月10日，安居宝曾发布半年度业绩预亏公告，且在减持计划披露的4天后发布中报，该公司净利润亏损828.59万元，同比下降365.62%，这是该公司上市以来半年度业绩首次出现亏损。

　　对于董事长前后矛盾的举动，市场存有颇多质疑。多方业内人士认为，这是一种不诚信的行为，让人诟病，但以目前情况不能定论为股价操纵，尚不触及违规。然而在安居宝业绩亏损、股价处于历史低位附近之时，董事长及董监高仍提出减持计划，这似乎也在向市场传递风险信号。

　　言行相悖引监管关注

　　今年6月份，A股上市公司掀起一波“兜底式增持”潮，彼时安居宝可谓是这一概念板块的龙头股。然而，两个月后，该公司董事长却抛出一纸减持计划，前后举动颇为矛盾，因而引发监管层的关注。

　　8月29日，深交所向安居宝发布问询函称，张波提出减持计划与其在兜底式增持公告中传达的信息存在明显背离，要求公司核实背离的原因，以及张波减持计划的具体原因和资金用途、是否存在通过信息披露操纵公司股价情形、其提出减持计划是不是基于接触到公司尚未公开的经营与财务信息而做出的决策。

　　这一事件要从今年6月5日开始说起，彼时安居宝公告称，其董事长张波发布增持倡议书，号召该公司员工增持，凡于2017年6月5日至6月7日期间，该公司员工及子公司员工增持且持股12个月以上并在职，因增持产生的亏损由张波全额补偿，收益则归员工个人所有。

　　张波当时给出的增持理由是，该公司股票非理性下跌，其本人对公司管理团队及公司未来持续发展存有信心，公司股票投资价值已经凸显，为维护市场稳定，倡议员工增持。6月12日，公告显示，有21名员工买入该公司股票，合计增持26.56万股，同时张波再度通过分析公司经营情况对外释放信心。然而，张波自己却未增持1股安居宝股票。

　　两个月后的8月24日，事情迎来转折，安居宝发布减持公告称，其控股股东张波及其一致行动人张频、李乐霓计划自公告之日起十五个交易日后的六个月内，减持安居宝股份不超过2500万股（即总股本的4.6%），减持股份均为其IPO前发行的股份。此外，安居宝的董监高也纷纷抛出减持计划，其中，安居宝总经理、董事陈平拟减持7.22万股，副总经理兼董秘黄伟宁、监事袁丽莎、副总经理张舒茗则计划，分别减持安居宝29.04万股、1.78万股和1.39万股，合计约39.44万股。

　　对于董事长前后矛盾的举动，市场存有颇多质疑。“6月初公司张董号召全公司员工购买公司股票，称价值低估，并承诺亏损兜底。现仅过了二个月，股价又回到前期低位，紧接着大股东及高管又抛出了减持预案，是否有忽悠嫌疑。”有投资者在深交所互动易平台上表示不满。

　　安居宝方面则回应称，“公司董事长倡议员工买入公司股票，在员工买入股票后，已第一时间与员工签订相关协议，不存在您说的忽悠事宜。”但这并未消除投资者心中的芥蒂。

　　从二级市场来看，6月4日，安居宝股价最低跌至历史最低价6.71元附近，然而6月5日公布“兜底式增持”公告当日股价便应声封至涨停，此后该股票又连续两个交易日涨停，至6月8日股价逼近10元，四个交易日累计上涨38.87%。但这样的涨势并未持续，此后一路走向震荡下行，股价跌回“兜底式增持”之前的股价附近，至8月29日股价收报7.20元。

　　在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，“这是一个不负责任的号召”，董事长号召员工增持就是一个作秀，主要对市场带来的影响较大，会让市场认为该股票存在投资价值，可能因此吸引市场投资者购买，从而起到拉升或稳住股价的作用。

　　“这种前后矛盾，至少是企业的一种不诚信行为。”董登新认为，董事长倡议员工增持与其抛出减持计划两者之间可能存在关联，但可能尚不构成股价操纵。

　　这是一个风险信号？

　　安居宝目前的股价处于历史低位附近，而半年度业绩又出现上市以来首次亏损，在这样的情况下，张波及其一致行动人以及部分董监高仍旧计划减持，这是否也释放出了风险信号？

　　8月28日，安居宝发布2017年半年报，上半年实现营收3.31亿元，同比下降2.4%，净利润亏损828.59万元，同比下降365.62%，扣非后的净利润亏损1021.45万元，同比下降778.47%。这是安居宝自2011年1月7日上市以来，半年度净利润首度出现亏损。

　　“报告期内，公司移动互联网项目、城市云停车联网项目费用投入虽有所放缓，但业绩回报尚需时间，同时受主营产品原材料价格上涨影响，公司成本增加，导致公司净利润同比大幅下降。”安居宝解释业绩下滑的原因时如是称。

　　事实上，最近三年来（2014年~2016年），安居宝经营业绩连续出现下滑的局面，其间净利润从8275.27万元降至3516.27万元再降至1760.03万元，同比分别下滑18.45%、57.51%和49.95%，扣非后的净利润更加惨淡。

　　此外，根据今年半年报，安居宝经营活动产生的现金流量净额为-8291.15万元，同比下滑81.84%；投资活动产生的现金流量净额-8588.71万元，同比下降669.12%；资产减值损失金额为394.02万元，同比增加611.05%，主要因为报告期计提的坏账准备同比增多。

　　而就在半年报披露的前4天，安居宝控股股东张波及其一致行动人以及部分董监高抛出减持计划。结合二级市场股价来看，当前股价处于历史低位附近。

　　业内人士表示，该公司业绩下滑以及大股东减持对投资者而言是一个信号，这可能说明该公司经营状况正在恶化，需要谨慎投资。董登新则认为，在当前业绩低迷、股价低位的情况下，董事长带头减持，也意味着高管层对公司信心不足。

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