葡萄酒巨头十年不进反退 张裕市值被茅台甩开8000亿|茅台
“葡萄酒巨头”十年间不进反退 张裕市值已被茅台甩开8000亿
当前在进口葡萄酒对国内品牌冲击越来越大的背景下,张裕发力海外并购的步伐或将继续加快,但这一发展战略也面临不小的压力,且由于海外业务体量较小,需要更长培育期。
一瓶好葡萄酒需要时间的沉淀,一家上市公司更是如此。
作为A股市场曾经的大牛股,烟台张裕葡萄酒股份有限公司(以下简称:“张裕”)如今已经成为“没落贵族”,有投资者在股吧表示,已经很长时间没有关注这只葡萄酒龙头股,这不能不令人惋惜。
尽管去年营收和利润微增,但梳理张裕历年财报可以发现,近几年来其业绩一直在走下坡路。张裕的净利润由鼎盛期的19.07亿元,滑落至2017年的10.3亿元,缩水近半。
是什么原因造成公司净利润缩水如此严重?过去十年的时间,张裕的市值排名在快消类上市公司里,从2008年的第4位下降到2017年的18位。公司针对市值下降问题如何看待?又是如何对市值进行管理的?这个葡萄酒业的“没落贵族”何时才能重回巅峰?
针对以上问题,《投资者报》记者向张裕方面发送采访提纲,直到截稿前仍未收到任何回复。
过去十年品牌老化
近日,张裕发布2018年一季报,数据显示其营业收入为18.04亿元,同比下降4.88%;净利润为4.79亿元,同比下降7.2%。就此,张裕表示,营收下降主要受公司营销体系的调整、部分营销费用支付及结算方式的调整、新生产线调试未完成、产品优化等因素影响。
张裕2017年年报数据显示,营业收入为49亿元,同比增长4.56%;净利润为10亿元,同比增长5%。从产品结构来看,葡萄酒仍然是张裕最为重要的营收板块,以38.29亿元的营收占据了总营业收入的77.63%;白兰地板块则以约9.9亿元占据20.07%。去年的业绩增长主要归功于西班牙爱欧集团,其让张裕扭转了2016年净利润亏损的局面。
不过,张裕葡萄酒产量从2016年的9.98万吨下降至去年的9.76万吨;葡萄酒销售量从4.02万吨下降到3.91万吨;白兰地的生产量也从4.33万吨下降到3.77万吨。从中看出其主要产品的产销量都出现了一定程度的下滑。
有业内人士分析认为,张裕目前最大的困境是传统经营模式已经无法与中国葡萄酒消费者产生密切互动,张裕品牌也存在老化与矮化的问题,而随着中国对海外部分主要产区葡萄酒产品进口关税的进一步下调,未来张裕的国内业务将进一步承压。
尽管去年张裕的业绩微增,但《投资者报》记者梳理过去十年的财务报表发现,2011年对于张裕是一个分水岭,在此之前,公司逐渐进入鼎盛期,在此之后,公司逐渐进入没落期。
数据显示,张裕在2011年鼎盛时期的营业收入为60.28亿元, 2017年下降为49亿元(如果算上这十年CPI上涨的因素,这一下滑幅度更为可观);同期净利润从19.07亿元降至10亿元。与之相随的股价亦是如此,张裕的股价从2010年9月30日盘中最高价85.58元(前复权价,下同)跌至2014年6月20日盘最低价22.16元,截至2018年5月3日,股价虽然反弹至40元,但相较于历史最高价已被腰斩。
与欧洲国家相比,葡萄酒在国内的消费比较小众化,白酒依然是消费主流。就拿这两个品种的龙头企业来做比较,如今贵州茅台的市值已高达8427.6亿元,而张裕的市值仅218.9亿元,其差距相距甚远。
未来十年将二次创业
此前,张裕新任董事长周洪江曾指出,张裕现在要做的,是把以前取得的成就归零,通过全球化布局实现百年张裕的“二次创业”。
周洪江的“二次创业”主要从 “整合”、“聚焦”和“激励”这三方面展开。具体来看,在“整合”方面,张裕将通过市场、技术、原料、管理的全方位整合,将所收购的海外各个企业的协同效应发挥到最大,实现张裕葡萄酒“墙外香、墙内也香”的效果。在“聚焦”方面,张裕坚持聚焦“中高端、高品质、大单品”的产品策略,秉承“无惊艳,不上市”的理念,对标国际最高标准,提升产品品质,打造更多畅销全球的大单品。在“激励”层面,通过股权激励、提薪激励、授权激励等多重激励措施,吸引、留住葡萄酒行业一流人才。
尽管如此,在营销专家蔡学飞看来,目前张裕的解百纳、赤霞珠等产品已经过度成熟,而新产品却增长乏力。“如今进口葡萄酒对于国内葡萄酒品牌的冲击越来越严重,葡萄酒分销商迅速扩张。喝酒的都成卖酒的了,透支了张裕原有的渠道优势。”
根据海关统计数据,中国市场的烈性酒进口量保持着可观的规模和增长,2017年,中国进口烈酒总额约67.5亿元,同比增长8.03%,其中白兰地达到55.2亿元,同比增长34.76%,占烈性酒进口总额的81.8%左右。
在此背景下,张裕加快了对外扩张的步伐,张裕旗下的西班牙爱欧集团在2016年净利润亏损748万元,而在2017年实现扭亏,收获净利润200万元,张裕方面表示,持续看好西班牙爱欧集团未来的发展前景。
此外,张裕也计划继续推动企业的国际化战略,实施海外并购。此前跟LAMBO SpA合资设立智利魔狮葡萄酒简式股份公司,还就收购澳大利亚一葡萄酒公司80%股权与出让方达成一致意见。
尽管张裕发力海外的步伐或将继续加快,然而也有不少业内人士认为,张裕的海外扩张战略仍面临不小的压力,且由于海外业务体量较小,需要更长培育期。■
责任编辑:陈悠然 SF104
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧