如何理解大额风险管理办法? 年年初面向社会征求意见的《商业银行大额风险暴露管理办法》正式发文。整体来看,我们认为正式文件相较征求意见稿有所放松,做了更细致的规定(尤其是在匿名客户的认定上),给了更长的过渡期(匿名客户给了一年半至2019年底),市场所面临的冲击相对更小。    对这项文件,我们分三个层次来解读:    1、 大额风险暴露是什么?    大额风险暴露,简单来说就是银行因为将大量资金投资于某项存在信用风险的资产而使其面对的风险敞口较大。这种情况下,一旦风险事件出现,银行所受的影响也就比较大,所以监管要规定银行将资金投向某一个客户不能超过一定限度,并且让所有资产的风险可见、可控。    2、 为什么要推出大额风险暴露管理办法?    有三个原因:一是为了避免信贷过于集中。二是防范监管套利。三是整治同业乱象,避免资金空转,引导同业回归流动性管理的本源。    3、 有什么影响?    与征求意见稿相比,此次正式文件有五处不同,整体来说,较征求意见稿有所放松,对市场影响更为温和。 风险提示:监管超预期

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