本周(8.21-8.27)上证综指上涨1.92%,申万国防军工指数下跌1.22%,跑输市场3.14个百分点,位列申万28个一级行业中的第27名。    重点公司动态:宏大爆破2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润:8041.46万元,同比增加1902.37%;杰赛科技2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润:2056.89万元,同比增加26%;四创电子2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润:4322.72万元;泰豪科技2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润:6757.31万元,同比增加83.77%;全信股份2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润:6466.59万元,同比增加32.36%;航天电子2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润:2.09亿元,同比增加30.71%。    近日,科技部、军委科技委联合印发《“十三五”科技军民融合发展专项规划》。要求到2020年,基本形成军民科技协同创新体系,推动形成全要素、多领域、高效益的军民科技深度融合发展格局,部署了“十三五”期间推进科技军民融合发展的7个方面16项重点任务、并提出了5项保障措施。顶层设计进一步落地,军民融合继续加速实施。我们认为,军民融合是国家的一项长期战略,应持续关注军民融合的重点领域。    周边形势与武器装备动态:印度非法侵入中国领土,目前已经进入到第10周。近期,印修公路运部队到中印边境,冲撞造成中方人员受伤。美国《防务周刊》报道,8月23日印度海军向国际军火市场发出邀标,称将花费100亿美元,购买234架海军直升机。就朝鲜核问题,韩美21日启动乙支自由卫士联合军演,韩国防部称萨德环评结束后,将跟美国确定部署日。日本将首次在美军基地进行爱国者防空导弹训练。国际局势方面,特朗普让美军留在阿富汗,拉拢印度敲打巴基斯坦。中国红箭11导弹在中国兵器“装甲日”上首次公开,中国将军披露055大驱综合作战性能:是052D舰2.4倍。周边军事形势持续动荡,将不断促进我国国防军工的利好,加速武器装备研制的提速与列装。    本周观点与投资建议:(1)央企混改加速推进,建议关注军工混改的主题性投资机会。我们认为军工混改受益标的主要是电科电子系和南北船,以及其他拟进行员工持股或其他形式混改的标的,建议重点关注上海贝岭、杰赛科技、中船科技、中国船舶、久之洋、中国动力。(2)科技军民融合专项规划印发,军民融合顶层设计进一步完善。军民融合板块的高精尖民参军细分龙头企业有望受益于军民融合的大战略,建议重点关注东土科技(军工信息化)、楚江新材(军工材料)、鹏起科技(转项军工)。    风险提示:军工混改、科研院所改制进程不及预期;海空装备列装缓慢;行业估值过高。

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