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　　以一己之力与国相搏，力帆股份赌徒式押注换电汽车

　　来源：富凯财经 

　　作者 川扇假

　　富凯摘要

　　募资25亿，未来要投150亿，最可怕的是剑走偏锋，有多少投资者有胆量陪绑？

　　力帆股份定增募资做新能源汽车了！其实没啥新鲜的，在长安汽车号称千亿投资新能源汽车，长城与宝马携手打开合资新能源汽车新篇章的PPT历史，力帆电动车就已经满大街跑了。

　　力帆“去燃油化”的汽车发展战略在2014年就确立了，2015年电动车累计销量近1.5万辆，并建立了分时租赁业务盼达租车，2016年首座能源站启用，可在3分钟内为电动车更换电池，换电技术成了力帆股份的镇宅之宝。

　　但并不是每个早起的鸟儿都有虫吃，因为涉嫌骗补，力帆股份被取消了2016年中央财政补助资金预拨资格，虽然力帆股份表示骗补不是有意为之，因为电池供应商的产能问题，很多车没有配套电池，因此被认定为“骗补”。但事情的影响持续发酵后，利润降低销量低迷，力帆股份通过资本市场筹资加码电动车的诉求也就过眼云烟了。

　　可以说在电动车最应该扩张地盘的2016年和2017年，力帆股份却因为污点导致市场日渐萎靡，但在国内电动车普遍刚从PPT转向造车的时候，力帆股份还是有一些先发优势的。近期力帆股份再次重启今年年初时候，因为股价倒挂而憋屈放弃已拿到批文的定增计划。

　　募集资金总额不超过24.8亿元，投资于智能新能源汽车能源站项目、智能新能源汽车16亿瓦时锂电芯项目、智能轻量化快换纯电动车平台开发、新能源SUV车型研发及偿还借款。力帆股份的目标依然个性，要构建一个换电模式下，以“能源站”为核心的新能源汽车产业链。

　　经过这么几年电动车小风的撩拨，普通大众对于电动车的认识也越来越清晰，限号、限牌刚需之下，电动车产销两旺，除此之外的地方几乎绝迹。电动车除了价格因素外，最让消费者无法爱上的原因就是“充电难”、“充电慢”、“里程短”，这三座大山是电动车无法在消费者心中扎根的核心原因。

　　为此，国家也想了很多办法，比如把行驶里程作为补贴的重要标志，在京沪高速上安置充电桩和广泛兴建停车场充电桩，这几年的电动车使用环境已经大大好过以往了，而力帆股份所推广的换电模式，几乎要直接掀翻三座大山里的两座，“充电难”和“充电慢”。

　　找地方充电却发现充电桩已满，甚至充电位被燃油车占据，快充1小时，慢充8小时，这愉快的旅途还得给充电安排出不少时间，电动车的这两个缺点折磨了不少消费者。突然有一天，电动车的电池可以整体拆卸下来，直接换上一块新的电池，这些焦虑还有吗？

　　力帆股份做的就是这个事情，而且第一座换电站已经早在2016年就在重庆落成了，对于国内众多电动车企业来说，除了北汽对此哼唧了几声外，其它企业都没有动静呢。

　　别看力帆股份属于二流的车企，在新能源汽车上的思路十分清晰，生产电动车，开设租车平台盼达用车，兴建换电站移峰能源，构建买车租电池的金融租赁服务，妥妥的一个电动车产业链成型了。这也是为什么力帆股份顶着“骗补”的头衔，但有关电动车的定增还能通过，人家是有真技术的。

　　作为半个重庆人，富凯君多次在路上看着力帆股份的电动车晃悠而过（重庆这地真开不出速度来），也曾经受邀参观过力帆换电站的落成仪式和亲身体验了力帆电动车。虽然当时对于力帆电动车比较low的内饰，以及拿燃油车改电动车的行为比较无语，而且换电整个流程感觉也不是机械化，还需要人工辅助，但不得不说，为力帆股份这种对电动车的执着精神，点个赞。

　　充电和换电模式其实在电动汽车界经过了很长一段时间的斗争，最终换电模式败下阵来。换电思路很早以前就有人提出，但是换电涉及太多车企利益和公共资源，比如电池的规格样式需要统一、换电站兴建权与使用权、电池更换的安全性、换下来的新旧电池归属问题等等，换电站运营上更是由于前期投入成本巨大，不如小而美的充电桩，在电动车和技术都没发展起来的时候，换电弊端太大了，被充电桩给劣币驱良币了。

　　虽然力帆股份和蔚来汽车都已经采用车电分离的方式，即电池采用租赁模式，消费者购买的仅仅是车辆，让消费者能够接受换电型的汽车，但换电站兴建和标准制定，这一绕不开的难关折磨着换电型的车企。

　　从此次力帆股份募投资金运用也可以看到，智能轻量化快换纯电动车平台开发项目募资3.5亿元，智能新能源汽车能源站项目募资1.8亿元，真正的大头还是在电动车锂电芯项目和偿还公司银行借款，力帆股份也不能把所有宝都押在换电站，这个高投入低产出的项目上面。

　　迄今为止换电站也只在力帆股份的大本营重庆运作，而力帆股份的目标是到2020年兴建500座能源站，按照其当时公布的报价，一座换电站建设超过3000万元，那可是要150亿啊！力帆股份2018年一季报显示，公司经营活动产生的现金流量净额-1.99亿元，现金流情况实在不容乐观，能否撑起这个新能源战略梦想，真不好说。

　　力帆股份在国内众多车企中，算得上是勤奋型的，对电动车产业的投入也是不遗余力，但很可惜，作为民企本身体量就小，又选择了最艰难的换电之旅，除非国家对充电桩大方向转变，统一车企的电池标准，大规模兴建标准化换电站，让力帆股份作为行业的领头羊…否则，兴建换电站的压力、储备电池的压力，管理维护的压力、资金成本的压力，都将把力帆股份死死圈定在西南一隅。

责任编辑：白仲平

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