万达电影业绩说明会：停牌9个月何时回归？阿里巴巴的钱到了吗？

　　万达重组之路漫漫，投资者的耐心几乎消耗殆尽。

　　陈菲遐

图片来源：视觉中国

　　“停牌这么久怎么保护投资者利益？““拟入股万达电影的文投控股为何没有按时完成交易？”“如何应对单银幕的利润下降？”

　　这一连串的问题都来自于5月8日下午万达电影（002739.SZ）进行的2017年度业绩网上说明会，隔着屏幕都能感受到投资者的焦虑。

　　万达电影总裁曾茂军、董秘王会武，以及财务负责人、保荐人代表出席业绩说明会。针对投资者关注的何时复牌、重组进展以及公司业绩增长等重点问题作出回应。

　　董秘王会武介绍，本次重组标的包括电影电视剧制作，游戏发行业务。停牌时间长是由于流程复杂，需要时间准备。万达电影制订了10转5派2的利润分配方案，保护中小投资者的利益。

　　重组对象中，游戏业务以及青岛东方影都的情况备受关注。目前，游戏业务在万达影视旗下，本次重大资产重组后将注入上市公司。公司游戏业务主要集中在游戏发行，曾茂军表示公司将通过挖掘包括影游互动等方式搭建电影生活生态圈，实现电影业务与游戏业务的协同发展。但是针对投资者的“可否成为继腾讯和网易后的第三大游戏运营商”这一问题，并未正面回答。

　　另外，刚刚于4月底开业的青岛东方影都也备受关注。保荐代表人介绍，青岛东方影都不是万达影视子公司，也并不会注入到上市公司内。曾茂军进一步解释道，青岛东方影都项目包括影视产业园、电影博物馆、影视会展中心等多个项目，主要打造影视拍摄、影视制作、影视会展、影视旅游综合功能的全产业链。青岛东方影都的开业，有利于万达影视板块品牌影响力的提升。

　　另外，对于阿里巴巴和文投控股对万达电影的投资进展，业绩说明会上也做出了回应。特别是文投控股第二大股东股票被司法冻结是否会影响交易进展的问题，投资者格外关注。保荐代表人介绍，目前阿里集团的股权转让价款已支付完毕，股权过户手续尚在办理中；文投控股受让公司股权事宜正在推进过程中，尚未办理股权过户手续，但是已经支付了定金及部分股权转让价款。

　　关于公司自身院线经营的问题，万达电影也一一作出了回应。有投资者认为，万达电影2017年收入上升，但是净利润表现不佳。对此万达电影财务负责人黄朔解释，2017年净利率受毛利率下降影响，较2016年降低0.75%，主要原因是观影收入毛利率的同比下降。观影收入毛利率下降的原因包括公司2017年新增影城115家，初期收入较少，费用及成本较高，拉低了公司整体毛利率水平。另外，公司已开业影城单银幕产出有所下降，也在一定程度上拉低了整体毛利率水平。

　　至于应对措施，黄朔表示2018年万达电影预计新建和收购不少于100家影城，银幕数增长不少于800块。万达电影的扩张脚步并未停歇。

　　另外，值得注意的一个小细节是，万达电影与华谊兄弟有“握手言和”的迹象。有投资者提出，万达电影参与发行了由华谊出品的暑期档热门影片《狄仁杰探案2》，对此曾茂军回应，“万达电影积极加强与业内优秀公司的合作，提升公司的市场竞争力和影响力。”换而言之，曾茂军默认了与华谊兄弟关于《狄仁杰探案2》的合作。

　　截至5月9日，万达电影（002739.SZ）已经停牌超过了9个月。

责任编辑：白仲平

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