国内股市国际化程度正不断提高,先有沪深港通,后有A股加入“MSCI”,在这样的趋势下,海外资金会持续不断的流入中国股市,根据MSCI预计,“入摩”初始流入A股的资金约在170-180亿美元,若A股在未来完全纳入,资金流入会达到3400亿美元。A股走向开放是大势所趋,外资在短期内对A股投资风格更多起一种引导作用,从更长期来看,其则会成为A股市场重要的投资者。海外资金价值型的投资风格也会使得A股市场的估值体系发生重构与国际接轨,使市场风格向“价值投资”切换。此外,截至到2018年5月4日,沪股通累计资金净流入达到2399.56亿元,深股通去年年底开通,净流入额累计也已达到1920.45亿元,沪深港通的北上资金已经逐渐发展成A股不可或缺的部分,同时对部分标的已经能够形成趋势性影响。    两融市场概况:    上周A股受五一小长假期间中美进行贸易协商,市场情绪有所缓解,推动各大指数有所反弹,其中上证综指、深证成指和创业板指分别上涨0.29%、0.99%和0.51%,因小长假影响,上周仅有3个交易日,因此交易量仅为880.85亿股,成交额仅为1.15万亿元。截止18年5月4日两市双融余额环比下降0.39%至9802.26亿元,持续第5周低于万亿大关;其中两市融资余额环比下降0.42%至9747.51亿元,期间净偿还41.51亿元,也是连续第三周实现净偿还,但净偿还额逐步减少,可见目前投资者情绪仍处观望态势,做多情绪尚不明显;融券余额环比增长6.49%至54.75亿元,融券余量环比上升6.49%至6.78亿股。分别从两市来看,沪市两融余额降速略慢于深市,沪市两融余额环比下降0.36%至5946.63亿元,而深市两融余额环比下降0.42%至3855.63亿元。 关于ETF的融资融券市场,目前共有标的28只,与上周持平。截止18年5月4日,ETF两融余额为970.88亿元,环比继续增加8.28亿元,其中融资余额946.41亿元,环比增加0.71%;融券余额24.47亿元,环比增加6.9%。两融余额前3位依旧分别是易方达恒生H股ETF、华安黄金ETF和华泰柏瑞沪深300ETF。易方达恒生H股ETF是上周融资净买入额最多的ETF,融资净买入额为2.45亿元。    风险提示    宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

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