宏观经济周度观察第5期:工业企业利润回落,中长期利率上升
央行年会耶伦谈金融监管,德拉吉重申老观点 在全球央行年会上,美联储主席耶伦在会议上的讲话没有提到对美国经济的前景预期和货币政策相关问题,主要围绕金融监管展开,认为金融监管不...
央行年会耶伦谈金融监管,德拉吉重申老观点 在全球央行年会上,美联储主席耶伦在会议上的讲话没有提到对美国经济的前景预期和货币政策相关问题,主要围绕金融监管展开,认为金融监管不可过度放松。欧洲央行行长德拉吉在演讲中也未主动提到货币政策和欧元汇率相关问题,但在问答环节中重申了近期的老观点,即在通胀达标前仍需要宽松的货币政策,但对未来通胀的回升有信心。今年欧美经济复苏态势良好,主要经济数据普遍改善,但唯独通胀一直未达目标,美联储在4次加息后选择回到观望态度,等待通胀的进一步好转再行决定,欧洲央行在退出宽松的态度上更为谨慎,根据目前的表态,仍要等到切实的证据表明工资和物价的回升才会逐步缓慢退出宽松。因此,在这种环境下,短期内很难得到两大央行关于货币政策的进一步的明确表态,后续货币政策上的调整还需要三季度经济数据提供相对可靠的支持。反倒对于金融监管,两位行长都认为,放松监管可能会带来风险。2017年全球经济增长预期有所好转,发达经济体“稳增长”压力有所减轻,但在连续多年货币大扩张的背景下,金融风险可能也有所累积,“防风险”的重要性也逐渐凸显出来。 工业企业利润回落,国有企业利润大增 7月份利润总额当月同比增长16.5%,增速较6月份回落2.6个百分点,一方面由于工业扩张势头有所放缓,工业增加值增速和PMI中的生产和新订单指数都有下降;另一方面,去年7月份增速达到11%,6月份仅5.1%,基数抬升较快拉低今年7月份增速。考虑到工业生产的惯性和订单情况仍算良好,预计三季度整体工业活动仍能维持较好的景气度,工业企业利润维持相对较快增长,但较二季度会有一定回落。国有工业企业利润当月同比增速提升13.5个百分点至34.2%,继续领先其他类型企业,主要还是由于钢铁、煤炭、石化等周期性行业业绩改善,但伴随下半年基数逐步抬升,利润超高增速难以持续。产成品库存和原材料库存双双下行,显示企业去库存意愿提升,预示本轮库存周期已逐渐步入尾声。涨价环境下,上游景气高峰先于中下游,部分中游行业已经出现回落,下游仍在改善。 货币:中长期利率上升,汇率再度上行 继上上周央行实现净投放2200亿元后,市场流动性压力略有减轻,上周央行随即回收多余短期货币工具,实现净回笼3300亿元,依然倾向于维持中性偏紧。近月来人民币汇率持续上升,资本外流得到进一步有效控制,限制货币宽松的外部力量有所减弱,但在“着力强实抑虚”“主动防范风险”的指导思想下,短期货币政策大幅调整可能性仍然较小,未来预计仍将在稳增长、防风险、稳汇率等多方面考虑下维持灵活审慎操作。8月第四周市场流动性基本平稳,随着月末临近14年利率有所回落,但7天利率显著上升,与央行7天逆回购规模缩减有一定关系。中长期国债利率全面上行,金融去杠杆防风险大背景下,长期利率预计短期内继续维持震荡格局。美元指数下跌,人民币汇率再度上行。 农产品价格:鸡蛋涨速放缓,蔬菜加速回落 8月第四周,农产品价格出现回落。农业部公布的农产品批发价格200指数为98.11,一周环比下跌0.17%;菜篮子产品批发价格200指数为97.60,一周环比下跌0.21%。从产品分类来看,鸡蛋上涨4.2%,涨速有所放缓,白条鸡上涨2.1%,蔬菜下跌1.6%,水果下跌1.2%,其他各类主要产品价格温和上涨或略有下跌。8月份上半月农产品价格上行速度偏快,下半月逐步放缓回落,预计8月份通胀仍维持在相对温和的水平。 一周小结 国外方面,欧美央行对货币政策调整仍持观望态度,需要等到进一步好转的经济数据尤其是通胀数据再行决策,但对“防风险”的问题有所重视。国内方面,7月份工业企业利润增速回落,与7月份其他工业数据的回落一致,反映工业扩张的程度有所降低,但国有周期行业企业利润大增;产成品库存和原材料库存双双下行,显示企业去库存意愿提升,预示本轮库存周期已逐渐步入尾声。尽管如此,对国内经济前景也不必过度悲观。上半年经济增长的良好势头在惯性上会有所延续,欧美发达经济体良好的复苏态势也为国内经济创造了相对有利的环境,从全年角度达到预定增长目标压力应该不大,大幅下行的风险较小,预计下半年经济增速回到6.7%左右。上周,市场流动性基本平稳,央行回收多余货币工具,维持中性偏紧的平衡,中长期国债利率全面上行。农产品价格回落。房地产销售和土地成交回落。 风险提示:无。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧