截至2018年05月08日,两市融资融券余额9842.40亿,其中融资余额为9782亿元,融券余额为60.40亿元。    1、军工研究所专制,军工概念后期值得跟踪 博览财经消息整理,多监管部门联合印发《关于中国兵器装备集团自动化研究所转制为企业实施方案的批复》(科工计[2018]510号)。批复原则同意兵器装备自动化研究所转制为企业,明确了转制适用政策,需要开展的重点工作和程序,提出了有关要求。    可以注意到的是,2017年7月7日,宣布启动首批41家军工科研院所转制工作,标志着军工科研院所转制工作正式启动。而目前来看,政策面再次对军工领域加大改革力度,政策继续加码军工行业,将令后期军工版块的一致性预期强化。    后期最为受益的几个筛选维度是:上市公司收入利润占对应科研院所比重小;集团改革意愿较强或科研院所改革确定性较高的标的(如电科、航天系上市公司)。但从政策和操作层面来看,考虑到中国电科市场化程度较高、资产涉密程度较低、融资需求较大,院所改革后的注入进度或将领先于航天集团。 受益股:中航电子(600372)    2、业绩高增长,服装家纺板块迎估值修复行情 博览财经消息整理,从已经公布2017年业绩增长的33家上市公司情况来看,24家实现同比增长。目前整个服装家纺板块增速中位数达到22.17%。    前不久,应对中美贸易摩擦,决策层再次提“扩大内需”。这个内需的内涵不再是重回投资,而是以“消费+高端制造业”作为抓手,因此预计未来中国消费继续提速。而资金也偏好低估值蓝筹,尤其是具有防御性的消费类个股。 对于A股而言,前期以芯片、半导体、人工智能等为代表的科技类公司目前已经炒到一个比较高的位置。短期市场也没出现重大利好再次点燃以科技股为代表的创业板行情,因此客观上来说,这些板块个股短期有较强的调整压力。相比之下,蓝筹板块前期经历大跌后反弹才开始启动。而绩优蓝筹股里    受益股:九牧王(601566)    3、国内高端地下工程装备投产,盾构机引关注 财联社消息,5月8日,从中国铁建重工集团获悉,其投50亿元建设的全球规模最大高端地下工程装备制造基地已在长沙建成投产。初步估算,该基地建成投产将新增就业岗位个,新增年产值50亿元以上。    近来,无论是出于“对冲”外部经济风险的考虑,还是国内产业升级的需要,中国在装备制造,尤其是高端装备制造上政策不断。 就当前市场而言,“地下工程装备”可能首先聚焦在地铁等项目的主力:“盾构机”上。“十三五”期间,我国地铁建设续高景气将推动盾构机市场高速发展,而地下管廊建设有望成为盾构机市场的新增长点。    就股市而言,以工程设备等为代表的高端装备制造,一方面连接着中国传统的基建行业等庞大的经济基础,一方面,有承载着诸多新经济、新科技的创新实践,使得该行业具有“经济基础+政策扶持”双重属性,而庞大的城市地下工程规划保障了行业业绩的可持续性,未来将受益于诸多事件驱动力的推进!    4、贸易顺差收窄,利好中国“高端制造业” 财联社消息,中国4月进口同比(按人民币计)11.6 %,预期10.4%,前值5.9%。中国4月出口同比(按人民币计) 3.7%,预期4.0%,前值-9.8%。 通过仅用人民币计价的进、出口数据看,2018年1-4月进出口累计同比均显著低于2017年,且呈现趋势性下滑。    面对中美贸易摩擦,决策层已经主动提出扩大出口,预计中国未来会加大高端设备及其零部件的进口。中国未来贸易顺差减少将成为趋势。 对于A股而言,中国贸易顺差不断收窄导致基础货币减少,尽管金融大环境是“去杠杆”,但是预期未来央行货币政策稍松。同时,中国在未来增加高端设备及其零部件的进口,致力于中国制造业转型升级,因此中国贸易顺差收窄利好中国“高端制造业”。    受益股:机器人(300024)    【两融策略】    5月份首选医药、军工、银行。医药的支撑逻辑在于行业业绩反转、龙头业绩向好。政策相继出台,支撑行业变革。行业估值处于低位。军工的支撑逻辑在于基本面向好,业绩转好。军民融合等政策逐步落地,催化剂密集。行业长期调整,估值合理。银行的支撑逻辑在于业绩上行明显,资产质量改善。资管新规落地,中期金融风险缓释。行业估值低位,修复空间显著。    【风险提示】    宏观经济大幅不达预期,人民币大幅贬值。

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