报告导读:我们通过线上方式向投资者发放问卷调查,目的是为了把握市场情绪和行为。本次调查共回收有效问卷274份。调查统计结果及分析请参见正文。    综合仓位低位小幅回升,风险释放后投资者情绪边际好转。本期综合仓位水平为65.5%,较上期增加1.7个百分点,相较上期主要是因为选择加杠杆的投资者占比增加6.5个百分点。仓位变化上,37.2%的人选择择机加仓,该比例较上期增加10.2个百分点;不到两成的投资者选择减仓观望,该比例较上期减少6.2个百分点,整体上投资者在仓位调整上亦较上期有所乐观。本期的综合仓位虽较上期有所回升但依旧处于历史的较低区间,投资者的风险偏好整体不高,从仓位的角度看市场向下的空间相对有限,但当前亦并未释放明显的强势进场信号。展望未来,短期A股年报、一季报数据均披露完毕,较预期宽松的资管新规亦靴子落地,包括中美贸易争端进入较为缓和的谈判期后,国内加大对扩大资本市场对外开放、提振内需的政策红利,A股投资者的情绪边际上较之前有所好转,市场大概率将维持震荡盘整。但未来流动性在美联储加息、资管新规执行过程中的边际变化或成为主导市场波动的核心因素,值得大家重点关注,建议投资者维持谨慎乐观。    投资者对市场趋势判断乐观,但对收益空间保持谨慎。37.2%的投资者预期未来一个月上证综指将走出趋势向上行情,该占比较上期增加5.2个百分点;17.5%的投资者选择趋势向下行情,该比例基本与上期持平,整体上投资者对市场的判断较上期乐观。对于上证综指未来一个月向上突破的阻力位,32.1%的人认为在3300点及以上,该占比较上期大幅减少33.6个百分点,另外核心高点已下移至3200点,共有41.6%的投资者选择该项;而对于上证综指向下的低点,选择3000-3200点的投资者占比为47.4%,较上期减少12.2个百分点;当前投资者预期的核心指数波动范围下移至【3000-3200】区间。另外70.8%的投资者认为当前至下一季度自己所持有的投资组合将获得正收益,该比例较上期提升2.3个百分点,但亦有12%的投资者选择-30%至-10%收益区间。    小盘成长风格偏好占主导,芯片国产化认可度明显提升。市场风格上,43.1%的投资者看好小盘成长,该比例较上期增加1.6个百分点;而看好大盘蓝筹的投资者占比为24.8%,该比例较上期减少2.8个百分点,本期投资者最偏好的板块依然是中小创。主题板块方面,大家最看好的三个板块芯片国产化概念、医药及医疗服务和国防军工板块,选择以上三个板块的投资者占比分别为50.4%、39.4%、34.7%,分别较上期增加24.4、减少2.6和减少10.6个百分点。上期大家最看好的前三大板块芯片国产化的涨幅遥遥领先,医药及医疗服务板块小幅收涨,但国防军工板块下跌了0.7个百分点,在主题偏好上大家依然没有发生非常大的变化,依旧看好医药和科技板块,其中大家对芯片国产化主题的认可度明显提升。    其他热点问题。对于A股即将纳入MSCI对市场的影响,43.3%的投资者表示非常期待新增资金入场,或渐提振市场情绪;19.0%的投资者则认为当前市场面临风险较大,而对于美债十年期国债收益率突破3对A股的影响,约一半的投资者选择保持谨慎,有待进一步的观察;另外28.1%的投资者认为美债收益率的上行加大美股回调风险,进而对A股亦将形成冲击。

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