沉寂了两年多的医药行业表现一枝独秀，数据显示，截至5月10日，医药生物以12.71%的年内涨幅位居第一，同期上证指数下跌4.48%。不过上周五，医药板块遭遇大幅下挫，当日以2.26%的跌幅领跌28个申万一级行业。今年持续飘红的医药板块是否就此偃旗息鼓？

　　短期或面临回调风险

　　接受采访的多位基金经理表示，医药板块今年以来涨幅较大，短期内或面临回调风险，不过从中长期看，其投资逻辑依然成立。

　　“本轮医药行情其实从去年已经开始，最近走得相对较快。从短期看可能会有一定的回调，而且板块普涨的格局也会有所分化。从长期来看，还是要选择好的细分子行业以及业绩能逐步兑现的个股。”农银汇理医疗保健基金经理赵伟表示。

　　赵伟认为，看好医药板块的长期投资价值，背后逻辑在于其基本面的逐渐向好。从长期来看，我国医药正在步入一个良性发展的通道，以创新为导向的优质企业价值将会逐步体现。他指出，从政策角度出发，目前国内在新药审批上更加快捷有效，大大缩短了药企创新药上市的时间；从支付端上看，医保总量上趋于稳定，但结构上变化激烈，治疗性品种逐步替代辅助用药；从医保谈判目录和新医保目录的品种数据上看，增长趋势十分明显。

　　嘉合基金权益投资部总监姚春雷表示，年初以来，医药行业出现了一波上涨，主要是因为医药股总体估值不高，处于历史底部区域。后市该板块的走势也将会有所分化。目前来看估值仍然处于合理范围之内，未来2年业绩增长可期的个股仍存在投资机会。

　　上海一家中型公募投资总监表示，从上周五的盘面情况来看，部分资金开始获利回吐，出现放量下跌，该板块短期内很可能会延续调整。

　　看好创新药与医疗服务

　　在未来投资机会上，大多数基金经理表示看好创新药和医疗服务等细分子行业。

　　赵伟表示，未来看好三类机会。“创新药（包括疫苗）是贯穿全年的机会，目前兑现的创新药更多是5年以前的投入逐步进入兑现期，这里弯道超车的可能性相对比较小，更多的是强者恒强。其次，医疗服务也是持续的行业机会，强调的是业务的持续性，以及行业地位的稳定性，带来新进入者难以形成的品牌和成本优势。此外，看好医药目录品种的投资机会。这里看好治疗性用药，特别是医保谈判目录的品种，在新一轮医保周期内的持续增长。”

　　融通医疗保健基金经理蒋秀蕾告诉记者，后市看好创新药、疫苗、仿制药一致性评价、连锁药店、医疗服务、IVD（体外诊断行业）、高端医疗器械等细分行业。 对于医疗服务行业，蒋秀蕾表示，看好大型公立医院未充分着力的“边际医疗领域”。

责任编辑：马秋菊 SF186

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