本周行业观点:美国大运营商合并5G发展加速    当地时间4月29日,美国第三大运营商和第四大运营商T-Mobile和Sprint宣布合并,前者同意以全部股权交易方式收购后者。据悉,此次交易价格将达到260亿美元。在这之前的2017年11月,T-Mobile和Sprint由于无法就估值达成一致,谈判破裂。在更早的2014年,两家公司也几乎合并,但由于总统奥巴马提出了反垄断的担忧而没有成功。此次合并之后,Sprint和T-Mobile将会拥有1.27亿用户。与之相比,目前美国最大的电信运营商Verizon的无线用户数量超过1.5亿,AT&T无线用户数量为1.44亿,合并之后将会形成三足鼎立的竞争格局。但是此次合并还需要监管机构的批准,为了获得批准,T-Mobile表示,合并之后的新公司未来三年将投入400亿美元建设5G网络。我们认为,此次合并将会促进5G技术的发展。两者合并之后有更多的资金参与到5G投资和5G频谱拍卖中。T-Mobile计划在600MHz频段上部署5G,Sprint计划在2.5GHz频段上部署5G,两家公司频段具有良好的互补性,有助于美国快速建成一张全国性的5G网络。有望对5G产业链形成拉动。    在国内,发改委近日发文称降低部分无线电频段占用费,主要涵盖5G及卫星通信频段。全国范围内使用的3000-4000MHz频段由800万元/兆赫/年降为500万元/兆赫/年,4000-6000MHz频段由800万元/兆赫/年降为300万元/兆赫/年,6000MHz以上频段由800万元/兆赫/年降为50万元/兆赫/年。对5G公众移动通信系统频率占用费实行“头三年减免,后三年逐步到位”的优惠政策。对使用范围受限(如仅限于室内使用)的公众移动通信系统频段,按照国家规定收费标准的30%收取无线电频率占用费。此次减免将降低运营商的资本支出压力,让运营商腾出更多的资金用于5G试验和组网建设,加速5G的商用步伐。5G产业链如光纤光缆,光器件,主设备等领域或将受益。    建议关注光模块龙头厂商光迅科技,光通信厂商烽火通信。建议2018年关注3条投资主线:1)5G加速部署,中国掌握话语权,上游厂商首先受益;2)流量持续快速增长,下游建设需求旺盛,光通信厂商随之受益;3)政企积极“上云”,市场政策双轮驱动,云计算走势看好。    风险提示:5G试验进度不达预期,光纤光缆产能扩张导致过剩,云计算未来发展不确定。

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