从市场配置角度来看,中美贸易战仍将会对市场风险偏好形成压制,资金将会寻求防守。在中美贸易摩擦问题没有得到缓解之前,市场对未来的不确定性担忧将继续存在。但从调整的幅度和时间周期来看,市场对于贸易摩擦和经济回落的担忧反应相对充分,市场风险释放的阶段已经过去,未来继续下跌的空间相对较小。市场将会继续通过两个方向规避未来的不确定性。一是寻找估值合理且业绩增长明确,受到外部经济环境影响较小的一些行业,例如医药、环保等行业。二是受益于自主替代的一些行业,例如芯片、软件等。    从影响市场走势的三个核心因素来看:风险偏好方面,中美贸易摩擦问题短期仍难以彻底解决,仍将会对市场风险偏好形成抑制。企业盈利方面,一季报显示全部A股净利润增速出现回落。在房地产调控加码和地方政府融资趋严的背景下,经济增速仍将面临回落风险,A股净利润增速依旧存在回落的预期。市场无风险利率方面,十年期国债收益率近期保持相对平稳。综合来看,风险偏好回落、企业盈利增速回落都将制约市场的表现。    风险提示:外围风险事件升级、美联储加息进度快于预期、国内经济超预期回落

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。