1)央行对全球经济和中国经济的看法保持乐观,但对贸易摩擦等外部不确定性的担忧增加。    2)货币政策稳健中性不变,下一步更加重视流动性结构管理。    3)宏观审慎政策框架进一步改进和完善,明年同业存单纳入MPA考核范围将进一步扩围。    4)未来央行将继续推进利率市场化改革,下一步将推动利率“双轨”合一。我们预计利率定价自律机制或进一步放宽存款利率上限。    5)当前利率水平上升有些快,我们认为,后续加贷款基准利率概率不大,但个人住房存在定向加息可能。是否跟随美国“加息”主要看市场利率和政策利率差额变化。    6)后续仍有可能定向降准,我们预计7月或开展下一次定向降准/降准置换MLF。    7)预计下一阶段资本账户开放将加快,人民币国际化也会加快。

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