电气设备行业深度报告:高镍三元正当时,产业链具备高景气
在政策引导、市场需求驱动、以及钴价高企下,高镍三元正当时。2018年新能源车国家补贴标准明确,搭载高能量密度电池车型将获得更高补贴。从市场需求角度看,目前国内新能源乘用车各项指标还不足以...
在政策引导、市场需求驱动、以及钴价高企下,高镍三元正当时。2018年新能源车国家补贴标准明确,搭载高能量密度电池车型将获得更高补贴。从市场需求角度看,目前国内新能源乘用车各项指标还不足以完全替代燃油车,最重要的原因之一就在于电动车的续航里程还不足以满足出行要求;要提高电动车的续航里程,最佳方案是提高搭载电池包的能量密度。在钴价格持续上涨并没有停歇的迹象下,三元电池目前面临材料价格上涨、终端售价下降的双重压力,高镍三元材料的应用将是一条有效的解决路径。 此前高镍正极材料的制备以及材料本身缺陷制约大规模产业化,目前可通过表面包覆、元素掺杂以及添加剂优化电解液来解决其稳定性问题。国内以宁波金和、当升科技为代表的正极厂商已率先实现NCM811量产与销售,今年将是国内高镍三元发展元年。 高镍三元,顾名思义,就是将三元材料中的镍含量提高,同时降低钴含量。根据我们测算,2018-2020年国内动力领域对硫酸镍的需求将达到6.43、13.13、29.94万吨,同比增长达60%、104%、128%。从全球需求看,2018-2020年对硫酸镍需求的复合增长率达到50%。而硫酸镍供给目前受到原料不足限制,需求高景气下我们判断硫酸镍将成为高镍化趋势下的另一高景气环节。 此外,当三元转为高镍材料后,锂源需要从碳酸锂切换为氢氧化锂。根据我们预测,2018-2020年全球电池领域对氢氧化锂的需求的复合增长率在78%,需求具备高景气。 NCM811盈利能力得到明显提升。三元正极材料成本以原材料为主,占比超过90%。根据我们测算,在原料成本全部外购并无库存的假设前提下,三元材料从523转为811,毛利率可以从18.5%提升到28.4%,提高近10个百分点。如果企业布局了上游资源,那盈利能力将出现更大幅度提升。 投资建议。重点推荐当升科技(高镍三元卡位布局优势)、杉杉股份(811产能投放看好后续发展)、格林美(兼具资源、技术优势)、天赐材料(电解液龙头,布局上游硫酸镍)。 风险提示:新能源车销量不及预期,高镍三元产业化进程不及预期,宏观经济下行风险。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧