4月CPI同比增速继续回落至1.8%,PPI同比增速受基数因素推动而小幅回升至3.4%,通胀总体保持平稳。虽然油价上涨风险对通胀形成一定压力,但在弱食品价格环境下,油价难以显著推升通胀至3%以上,因而对政策和经济冲击相对有限,通胀将延续平稳态势。    长期来看,供需差收窄将带动工业品价格下行,但2季度经济短期平稳对工业品价格形成支撑,叠加基数因素,2季度PPI同比增速将有所回升,这将带来企业盈利等一系列指标同比小幅改善。因而经济在2季度将保持短期平稳。而缺乏基本面走弱支持的情况下,债市将延续震荡态势。

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