医药行业周度观点(18W17):2017年报及2018年一季报综述
报告要点 2017 年报及2018 年一季报总结 截至2018 年4 月27 日,上市公司2017 年年报和2018 年一季报基本披露完毕,我们对医药板块相关...
报告要点 2017 年报及2018 年一季报总结 截至2018 年4 月27 日,上市公司2017 年年报和2018 年一季报基本披露完毕,我们对医药板块相关公司的收入和利润情况进行了详细梳理:1)2017 年,医药板块可比公司整体收入增速为19.33%,归母净利润增速为20.55%,扣非净利润增速为13.11%。收入端受转高开等因素影响保持加速状态,但在控费等措施压制下扣非净利润增速较2016 年有一定下降。 2)2018 年一季度,医药板块可比公司整体收入增速为24.93%,归母净利润增速为29.25%,扣非净利润增速为31.82%,显著提速。 我们认为,一季度板块收入和利润增长明显提速,是医改相关政策、原料药提价、流感爆发等因素的综合作用。其中,鼓励创新、优先审评、医保放量、医药分开等行业政策的作用均有望在未来较长周期延续,保障部分优质医药企业进一步维持良好增长状态。同时,一季报高增长也为2018 年后续几个季度医药板块的良好表现奠定了基础。 行业重点政策及点评 1)肿瘤药增值税下调。我们预计,税率调整有望直接增厚部分品种营收10%左右的净利润,具体受益公司在周报正文部分有详细梳理。标的方面,继续首推恒瑞医药、贝达药业。 2)国务院办公厅发布《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》。我们认为,对医药行业而言,药店和器械企业将是政策的主要受益者。此外,智慧药房、医疗方向的互联网企业也有望显著受益。 本周核心观点及投资建议 我们认为,一季报高增长为医药板块全年的表现奠定了良好基础。同时,医改新政的不断推出也在激励着行业优质企业加速发展。我们继续重点看好专科药的投资机会,包括:1)优质专科药企业,首推华海药业、普利制药,重点关注通化东宝、仙琚制药等;2)创新药及配套产业链,首推恒瑞医药、贝达药业等。 其他细分领域中,我们认为:1)药店、医疗服务等领域的高景气有望长周期维持,继续重点看好;2)流通、中药OTC 等板块前期涨幅较小,仍然具备较好估值安全边际和稳健收益空间,重点推荐云南白药等。 风险提示: 1. 行业收入和利润增速下行;2. 国内创新药研发上市进度不及预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧