1.特斯拉国产化有望加速。    近日,特斯拉在上海设立独资公司,经营范围主要为:电动汽车及零部件、电池的技术开发、商品批发及进出口业务等。虽然没有涵盖生产业务,但考虑到之前松下首席执行官津贺一弘公开表示:特斯拉未来将在中国全面投产,我们可以联合生产锂电池,因此,特斯拉国产化进程有望加速。    近几年,海外车企纷纷跟随中国转向纯电驱动战略,无论是BBA阵营的豪华车系列,还是大众、日系的国民车系列,都在紧追特斯拉,并相继在中国市场推出了各自的电动汽车规划。而4月4日,中国政府决定拟对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税,这对将中国市场寄予厚望的特斯拉来说,国产化也是必由之路。    虽然目前国产化建厂时间还没有明确时间表,但我们判断,补贴退坡完成之时,就是外资主机厂进入之日。这样,2020年将是重要的时间节点,大众MEB平台落地时间点也印证了这个判断,如果考虑到前期生产资质申请、产线建设等,特斯拉国产化已正式进入倒计时!    2.特斯拉国产化将是双赢。    时至今日,特斯拉始终是国内自主新能源汽车品牌的对标对象。甚至于欧美主流汽车品牌也在拆解学习特斯拉。    特斯拉的竞争对手是最了解他的。据我们了解,国内某主流自主品牌主机厂,做了一个包括特斯拉X、德系进口豪华车、某合资品牌畅销SUV的内部评测,测试内容涵盖动力总成调校、底盘布置、内饰等全方位数据,得出的结果竟是前者分数最高。    再比如,Model3的空调设计,表面上是看不到格栅出风口的,他通过上下各一条细长的窄缝,在不完全依靠叶片调节而是通过互相干扰流向的设计,使得制冷效果最佳。简单的伯努利原理,有了新的演绎,这同样被竞争对手反复参数仿真力求还原。    无论是马斯克的野望,还是电动汽车人的情怀,特斯拉是图腾一样的存在。对于国内主机厂,特斯拉国产化,给大家提供了近距离直接学习提高的机会,对于中国的新能源汽车战略也将是双赢。    3.特斯拉国产化带来的历史机遇。    4月17日,发改委公告,汽车将分类型实行过渡期开放,2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制,同时取消合资企业不超过两家的限制。通过5年过渡期,汽车行业将全部取消限制。    这意味着从今年开始,新能源汽车就将取消外资股比限制,特斯拉已经走出了第一步,往后,外资新能源汽车独资建厂也将成为趋势。    对于零部件供应商,这一历史机遇,将重演下一个宁德时代合作外资主机厂练级成就伟大的故事。    特斯拉产业链,我们重点看好三花智控、旭升股份、中科三环等。    4.新能源汽车产业链,2018年我们看好三条主线:    (1)价格有竞争力的上游资源环节,包括供给刚性强的华友钴业,需求弹性大的天齐锂业、赣锋锂业;    (2)技术壁垒高的中游材料环节,包括三元高镍正极材料加速放量的当升科技、杉杉股份;    (3)单台价值量提升的热交换环节,包括银轮股份、腾龙股份。    风险提示:新能源汽车销量不及预期。

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