结论:荣威18年两款新车MARVELX和RX8销量将超出市场预期,我们认为MARVELX能为公司带来2000辆以上的月销量,RX8能为公司带来3000辆以上的月销量,两款车将代表荣威全系产品的竞争力显著超过对手,荣威品牌真正可以实现稳定盈利,荣威未来将实现100万辆以上的年销量和100亿以上的利润。维持2018-19年EPS为3.33/3.73元,维持目标价42元,维持增持评级。    ERX5是2017年纯电动SUV销量冠军,作为全面加强版ERX5的MARVELX将成为上汽乘用车下一个明星车型。MARVELX性能参数(百公里加速4s,续航里程500km,百公里能耗14.2kwh/百公里)在市场上优势明显;所搭载汽车科技市场领先:自动泊车技术解决了车主的停车焦虑,并为未来的分时租赁奠定基础;无线充电技术解决新能源车给车主带来的里程焦虑;AR导航系统提升了车主的驾驶安全性;斑马3.0系统大大提升了车辆的安全服务、娱乐功能、语音控制和通讯模块服务。我们认为MARVELX能为公司带来2000辆以上的月销量。    RX8主销车型所处20-30万价格区间是17年中国汽车市场份额提升最快的价格区间,RX8对比竞品性价比、性能参数、当前口碑优势明显,我们认为RX8能为公司带来3000辆以上的月销量。

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