产品价格变动分析:油价上涨,醋酸、有机硅、草甘膦价格上涨    原油价格上涨,WTI盘中突破72美元/桶,布油盘中突破80美元/桶,主要因为石油供应过剩已基本消除、美元走弱等原因。醋酸价格上涨,主要因为国内部分企业检修,供给偏紧。相关公司有华鲁恒升等。有机硅价格上涨,主要因为单体开工率下滑,供货紧张。相关公司有新安股份、合盛硅业等。草甘膦价格上涨,主要源于环保原因,原料甘氨酸价格高位,成本上移。相关公司有扬农化工、新安股份等。    重要产品短期供给分析:夏肥行情渐起,尿素企业库存继续消耗    尿素:夏季备肥行情渐起,尿素企业库存继续走低。未来一些企业有减产/检修计划,供应将减少,尿素企业库存可能继续走低。涤纶长丝:长丝负荷高位维稳,库存仍处较低位置。    热点聚焦:环保治理升级,农药受影响较大,规范龙头企业受益    事件:全国生态环境保护大会2018年5月18日至19日在北京召开。会议强调了环保治理的政治责任,任务的艰巨性、长期性,以及政府对治理的支持力度将更大。简评:会议强调要抓住重点区域重点领域,突出加强工业、燃煤、机动车“三大污染源”治理,坚决打赢蓝天保卫战;要加强生态保护修复,严守生态保护红线。生态红线长江先行,化工行业中农药企业受影响较大。我们大数据建模统计长江及其主要干支流、重点湖泊附近的(10公里内)化工企业数量共有1.3万家,1公里范围内化工企业(将采取整改、关停、搬迁等措施)数量为2,642个,占比19.8%,其中农药企业占比为5.3%,高于全国平均水平(3.4%)。我们分析,环保影响只增不减,产业转移、结构升级将持续进行,低端高污染农药产能有望持续收缩,农药产品价格可能继续上涨或高位维稳,此时规范化龙头企业将显著受益,重点推荐龙头扬农化工,关注利尔化学。    投资观点:环保是供给侧改革重要手段,影响力度大且持续环保持续    加码,供应受限持续:环保问题国家高度重视,高污染行业供应局面更加严峻。投资上,看好涤纶长丝、农药、橡胶助剂、有机硅、醋酸;电子转移持续,布局电子化学品。(1)涤纶长丝:长丝库存低位,价格维持高位,关注桐昆股份。(2)农药:苏北四园区全面停产,涉及菊酯产能,预计价格上涨,关注扬农化工。(3)橡胶助剂:山东等主产区环保收紧,供给优化,龙头受益,关注阳谷华泰。(4)有机硅:应用扩大,开工负荷低,本周价格继续上行,关注新安股份。(5)醋酸:下游PTA等消费增速快,近两年基本无新增产能,供需改善,本周价格继续上涨,关注华鲁恒升。(6)染料:苏北化工园区大范围停产,涉及多家染料企业,关注浙江龙盛。(7)低估成长股:关注鼎龙股份、飞凯材料、康得新、国瓷材料等。

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