进入5月，一批“独角兽”企业上市融资取得突破。8日，药明康德挂牌上市，成为首个回归A股的“独角兽”企业；11日，富士康工业互联网的首发申请获得批准IPO审核，命名“工业富联”拟在24日申购；18日，证监会宣布核准了宁德时代新能源科技股份有限公司的首发申请。

　　目前，中国已崛起一批以“独角兽”企业为代表的新经济，全国资本、科技等生产要素加快向新经济集聚。所谓“独角兽”企业，即成立10年以内、估值超过10亿美元、获得过私募投资且尚未上市的企业，是科技创新和商业模式创新的先行者，是新经济发展的重要风向标。

　　据国家科技部《2017年中国独角兽企业发展报告》显示，2017年全国估值超过10亿美元的独角兽企业数量164家，比2016年增加33家，主要集中在电子商务、互联网金融、大健康、文化娱乐、物流、交通等行业，主要集聚在北京、上海、杭州、深圳，四大城市独角兽企业数量占比83%，北京占比42%。其中，超级独角兽企业10家，蚂蚁金服以750亿美元估值排名第一，滴滴、小米分别以560亿美元、460亿美元估值位列第二和第三。

　　其中，宁德时代位列第六，估值为200亿美金，是国内10家“超级独角兽”之一；而药明康德集团旗下公司“药明明码”位列其中，估值12亿美元。

　　“独角兽”企业上市回归，受益于我国资本市场市场改革，支持创新企业发展和境外“独角兽”企业回归，开辟了“独角兽”企业上市绿色通道，破解海外中概股企业回归的制度约束。

　　具体看，3月发布《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》，明确创新企业境内发行股票、存托凭证试点原则和范围。目前，相关部门在酝酿出台存托凭证发行与交易管理办法、存托凭证登记结算业务规则等管理制度。而且，资本市场支持创新企业已落实到实操层面，证监会要求对生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业“独角兽”企业实行“即报即审”，由此，促成了富士康、宁德时代的闪电过会，以及药明康德的跑步上市，让行业龙头的“独角兽”企业通过试点方式，特事特办实现国内上市的安排。

　　国家支持“独角兽”企业，通过发展战略性新兴产业，支撑中国产业升级。目前，国务院支持“互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备、生物医药”等七大行业开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点，证监会开辟企业开放IPO绿色通道。

　　长期以来，中国有相当多的知名企业赴境外上市，例如百度、阿里、腾讯等。目前，政府支持资源配置向新经济倾斜，希望在国内资本市场孵化出类似“BATJ”（百度、阿里巴巴、腾讯和京东）的成功企业，未来，海外上市的中概股企业将加速回归。同时，小米、蚂蚁金服、滴滴出行等“独角兽”企业上市融资进程也将大幅提前。

　　随着药明康德、“工业富联”、宁德时代的成功案例增多，将激励着更多的“独角兽”企业登陆国内资本市场，科技部火炬中心统计，还有29家估值高于200亿的“独角兽”企业未上市。

　　进一步支持新经济崛起，引导资本市场加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持，还需继续深化资本市场改革。

　　首先，融资模式创新。在股票发行上市制度进行重大改革，加快行业龙头的“独角兽”企业通过试点方式实现境内资本市场上市融资。进一步破除高科技企业普遍存在的盈利门槛、VIE架构、同股不同权等问题，修订《证券法》、《公司法》等法规，加快推出资本市场注册制等一系列改革，为支持包括“独角兽”企业在内的新经济扫清发展障碍。

　　其次，注意甄选“独角兽”企业。研究和确定支持“独角兽”IPO试点的行业范围和规模门槛，明确纳入试点的企业标准，警惕有的企业披着“独角兽”外衣，投机取巧谋求挂牌上市，可将首批IPO试点圈定在行业优势龙头企业，选择真正有业绩、有前景、踏实求发展的创新企业。

　　再次，还要控制融资风险。慎防企业估值过高，因国内资本市场存在的审批制，A股高科技公司估值普遍较高，比如网络安全公司“三六零”（601360）回归A股后，市值较纽交所退市时翻了6倍。而且，相当多的超级独角兽企业已经过了快速成长期，登陆国内资本市场以后，难以维持高增长态势，由此，高估值将损害国内投资者权益和资本市场稳定健康。

　　最后，引导融资导向。资本市场更应该关注处于快速成长期的“独角兽”，支持中小幼年“独角兽”企业。，这类企业一般尚未登陆资本市场，是中国新经济的发展主力军，是成为未来下一波“BATJ”（百度、阿里巴巴、腾讯和京东）的种子企业。

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