超低排放标准大幅提高强化环保高压态势,社会库存继续去化,预计短期钢价以稳为主 需求端,2018年1-4月,房地产开发投资完成额累计同比增长10.30%,环比回落0.1个百分点,商品房销售面积累计同比增速1.30%,创三年新低,商品房待售面积累计同比下降16.00%,购置土地面积同比下降2.10%,房屋新开工面积累计同比上升7.30%,增速较上月放缓。供给端,4月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为7670万吨、6311万吨和9227万吨,同比分别增长4.8%、下降0.4%和增长8.5%。4月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为255.67万吨、210.37万吨和307.57万吨,较3月份日均产量分别增长7.13%、7.86%和6.21%。5月16日,生态环境部发布了《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》,明确要求加快淘汰落后产能和环保不达标设备,重点区域淘汰130m2以下烧结机、1000m3以下高炉等。库存方面,根据Mysteel统计数据,截至2018年5月18日,钢材社会库存为1212.36万吨,环比上周下降4.64%,去库存化速度有所放缓。综合来看,生态部发布超低排放改造方案间接抑制产能释放,社会库存继续去化,下游需求保持平稳,预计短期钢价以稳为主。建议重点关注方大特钢、韶钢松山、南钢股份、新钢股份、宝钢股份。 l    原料:原料市场以涨为主 本周原料市场以涨为主。其中:本周国内铁精粉均价554.3元/吨,较上次统计小幅上涨0.53%;本周青岛港进口矿均价470元/吨,较上次统计上涨0.32%;本周港口铁矿石库存1.58亿吨,较上次统计下跌2.23%。唐山方坯3610元/吨,较上次统计上涨0.84%;本周唐山废钢2200元/吨,较上次统计下跌0.45%。 l    钢价:本周钢材价格微幅上涨 本周国内钢价综合指数为152.80,周环比上涨0.47%,其中长材价格指数上涨0.18%,扁平材价格指数上涨0.82%,分别收于169.30、137.02。5月18日,螺纹钢主力合约(1810)收盘价为3631元/吨,周环比下跌44元/吨,跌幅为1.20%;结算价为3655元/吨,周环比上涨5元/吨,涨幅为0.14%。螺纹钢期现货价差为-493元/吨,周环比上涨21元/吨。    盈利:主要钢材品种盈利以涨为主 截至2018年5月18日,螺纹钢吨钢毛利为1071.84元/吨,热轧吨钢毛利为1142.35元/吨,冷轧吨钢毛利为912.44/吨,环比上周(2018年5月11日)冷轧毛利、螺纹钢毛利、热轧毛利分别下降3.14%,上涨3.67%、0.69%。    社会库存:总量降幅明显,各品种全面下降 截至2018年5月11日,钢材社会库存为1212.36万吨,环比上周下降4.64%,同比上升6.84%。其中冷轧板下降0.22%,中厚板下降0.35%,热卷库存环比下降3.05%,线材库存环比下降3.26%,螺纹钢库存环比下降6.93%。    板块表现:本周Wind钢铁行业指数下跌1.32%,落后上证综指2.27个百分点,落后沪深300指数2.10个百分点。    风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;限产执行力度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。    备注:除非特别说明,本报告数据均来自Mysteel。

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