宏观结论    宏观:中美发布联合声明达成不打贸易战共识,减少双边贸易和投资的不确定性,中美贸易战出现实质性缓和,市场负面风险下降,但中国将增加对美国农产品、能源等商品以及服务进口,关注后续合约具体内容,商品保持谨慎。    交易策略    股票: ①中美就经贸磋商发表联合声明,同意不打贸易战并鼓励双向投资,中美贸易战停战令风险偏好对盘面的压制减弱。②供给需求方面,IPO排队周期缩至10个月,供给端对盘面压制减弱,但需关注后续CDR对供给端的压制。③企业盈利来看,近期高频数据显示整体需求回升,令企业盈利对盘面仍有支撑,但需注意的是高频数据仍低于去年同期,警惕企业盈利短稳长忧。总体看,高频数据显示短期需求持续回升,中美贸易战停战令风险偏好对盘面的压制减弱,操作方面建议前期多单持有,激进者尝试买IC卖IH操作。    债券: ①中美发布联合声明,达成共识不打贸易战,使得风险偏好回升。②海外利率风险仍存。美元指数大幅上行,十年美债收益率维持3%以上高位,对国债收益率形成压力。③近期流动性整体较为宽松。月中税期因素消退,流动性继续维持偏松态势。总体看,中美达成不打贸易战的共识,风险偏好小幅回升,但近期流动性较为宽松,期债不做空。供参考    黄金:强势美元及加息不利于金价,但美国国际国内风险事件继续多发。鉴于当前市场状况,黄金建议暂时离场观望。    宏观摘要    国际方面,特朗普:美国尚未与中国就中兴事宜达成任何协议; 外媒:特朗普称与金正恩会晤可能推迟;美元指数收报93.6027,小幅上行5.19个bp。    国内方面,中国大手笔下调汽车进口关税:部分整车关税降至15% 零部件降至6%;国家发改委:严惩操纵市场价格等三类扰乱煤炭市场行为;5月22日,人民币兑美元中间价调升53个基点,报6.3799,终结两日连贬。

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