核心观点:迎接保险中报行情,平安中报超预期之后,太保、国寿中报价值增长再超预期,同时主要受益于投资端改善,太保、国寿上半年净利润增速亦超市场预期。目前新华、平安、太保、国寿17PEV平均为1.26左右,仍处于较低水平,看好四大保险公司PEV提升至1.5以上水平,内含价值确定性成长之下,继续坚定看好内生成长与估值的双升。重点提示券商股配置价值,看好券商股业绩提升,在金融监管之下业务合规发展,投行IPO行业性提速、资管回归价值发掘、股权质押需求增加、成功入摩对提振市场情绪交易额有望回升,大券商分类评级向好,转型逐渐成效,业绩稳定性有望增强,行业估值高安全边际之下,龙头业绩增长催化估值修复。看好从资本实力雄厚、业务储备丰厚、稳定性强的大券商以及单项业务能力突出的、弹性较高的中小券商。

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