电力行业:火电短期,中长期投资逻辑兼备,持续推荐
投资建议:火电短期、中长期投资逻辑兼备,继续推荐。1)短期来看:发改委发力促煤价回归合理区间,煤价预计将得到有效管控,火电有望显著受益于煤价在旺季来临之前的回落。2)长期来看:火电盈利能...
投资建议:火电短期、中长期投资逻辑兼备,继续推荐。1)短期来看:发改委发力促煤价回归合理区间,煤价预计将得到有效管控,火电有望显著受益于煤价在旺季来临之前的回落。2)长期来看:火电盈利能力逐步回升的拐点在2018Q1 正式确立,在煤价逐步回归合理区间以及电价、供需共同想好的推动下,此轮火电向好的周期有望持续1-3 年。推荐全国性火电龙头华能国际、华电国际、以及地方火电龙头皖能电力。 短期逻辑:发改委多举措、针对性引导煤价回归合理区间。近期随着需求旺季的来临,动力煤市场价大幅反弹,秦皇岛动力末煤5500 大卡平仓价已反弹至652 元/吨(5 月22 日)。发改委经济运行调节局负责人在回应近期煤价上涨过快问题时表示,当前煤炭供需形势总体平稳,煤炭价格大幅上涨没有市场基础。有关部门将采取增产量、增产能、增运力、增长协等9 项措施,以促进市场煤价回归合理区间。21 日的煤电工作会议提出要力争在6 月10 号前将将5500 大卡北方港平仓价引导到570 元/吨以内。与以往不同的是,此次发改委不仅限定了具体时间(6月10 日),还非常有针对性的提出了多向措施:包括:1)增加长协,增加配套运力2-3 亿吨。2)要求神华、中煤把月度长协降到570 以内。 3)要求电厂暂缓采购,降低5 天库存。4)进口煤不超过去年总量的基础上向电厂倾斜。 中长期逻辑:火电大周期拐点确立,在煤价逐步回归合理区间以及电价、供需共同向好的推动下,此轮火电向好的周期有望持续1-3 年。1)煤价:作为影响火电盈利的最关键因素,在去产能政策力度边际递减的背景下,我们认为煤价有望逐步回归合理区间。2)利用小时数:18 年1-4月全社会用电量同比增长9.3%,电力需求持续向好,受益于用电量高增长及装机增速减缓,1-4 月火电利用小时为1426 小时,同比增加69小时,2018 年以来火电利用小时持续回升。3)电价:煤电联动大概率不达预期,但电价边际恶化风险较小。大周期拐点确立:18Q1 火电业绩普遍超预期,预计Q2 有望延续Q1 同比改善的良好态势,甚至环比赶超Q1。随着煤炭需求旺季来临叠加进口煤政策收紧,下半年火电业绩尚存不确定性,但全年来看火电业绩大概率优于17 年,火电盈利能力逐步回升的拐点已在18Q1 确立,在煤价逐步回归合理区间以及电价、需求共同向好的推动下,此轮火电向好的周期有望持续1-3 年。推荐资产优质、分红比例高、类债属性凸显的全国火电企业华能国际、华电国际,以及地方龙头皖能电力。 风险因素:用电需求下滑,煤价上涨超预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧