本周,国务院关税税则委员会发布公告,自2018年7月1日起,降低汽车整车及零部件进口关税,将税率分别为25%的135个整车税号、20%的4个整车税号的关税降至15%,降税幅度分别为40%、25%;将税率分别为8%、10%、15%、、25%的共79个汽车零部件关税降至6%,平均降税幅度为46%。对此,我们认为:1、政策有利于汽车市场进一步开放,促进产业转型升级。关税下调引起汽车终端价格下降,一定程度上促进入门消费问题的解决,给国内消费者带来更优惠的消费体验,同时有利于刺激行业竞争,促使自主品牌提质增效,加快我国汽车行业的结构调整和转型升级。2、政策短期偏空,但对行业整体冲击有限。政策对大排量车型冲击较大,而我国自主及合资车型主要集中在小排量范畴,且与进口车相比仍然有较大价格优势,自主品牌及合资车企受政策冲击有限;零部件方面,关税下降幅度不大,且国产品类具有替代优势,进口零部件国产化难度较大,国产零部件受冲击影响也有限。3、特斯拉产业链有望受益。关税调整使特斯拉单车售价有望降低8%,而2017年特斯拉在华销售超2万辆,占其全球销量的20%以上,我国市场有望进一步被开拓。特斯拉零部件供应商及进口商有望受益,相关标的包括旭升股份、三花智控、国机汽车等。

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