增产预期逐渐发酵,原油价格走势疲软    本周,受OPEC与非OPEC产油国放宽限产要求的预期影响,油价应声而落。布伦特和WTI原油期货价格分别收于74.48美元/桶和67.5美元/桶。美元指数交投于94.2487附近。受国际原油价格下行影响,中国原油期货SC1809价格于周内不断下滑,收于477.4元/桶。    美国石油钻井机数增加13台,商业原油库存意外大增577.8万桶    美国石油活跃钻井数增加至859台,油气钻机总数增加13台至1059台。美国原油及石油制品总库存增加603万桶至18.54亿桶,美国商业原油库存增加577.8万桶至4.38亿桶。    4月OPEC产量增加,较上月增加1.2万桶/日至3193万桶/日    4月OPEC减产执行情况良好,原油产量为3193万桶/日,较上月微增1.2万桶/日。沙特产量为995.9万桶/日,较上月增加4.7万桶/日;利比亚产量为98.2万桶/日,较上月增加0.6万桶/日。    石脑油裂解、PDH、MTO价差均扩大 相比上周,石脑油、乙烯、丙烯、丁二烯价格均上升,纯苯价格下降;石脑油裂解及MTO价差缩小,PDH价差扩大。    OPEC核心三国对全球原油价格掌控力有望提升,关注OPEC年中会议    据路透社消息,OPEC与非OPEC产油国正讨论放宽限产要求,增加原油产量100万桶/日。OPEC与俄罗斯等去年参与减产的国家最终将在6月22日的政策审议会议上重新评估减产协议,进行讨论。那么,原油价格上涨结束了么?恰恰相反,这是一个新时代的开始。荣耀重归OPEC,重归沙特,这是一个OPEC核心三国(沙特、科威特和阿联酋)对全球原油价格掌控力显著提高的年代。从目前供给端的现状看:伊朗的制裁将于11月5日生效,其出口量将逐步降低。预计到11月份其出口量将下降100万桶/天;委内瑞拉的原油供应从去年6月200万桶/天下降到目前140万桶/天,预计到年底将下降到100万桶/天;3月份OECD的库存下降2860万桶,也就是说全球有95万桶/天的供应短缺。这就意味着从2018年年底起,全球将有200万桶/天的原油产能退出市场。在此之前本来OPEC有324万桶/天的剩余产能,以俄罗斯为首的非OPEC国家有55万桶/天的剩余生产能力。也就是说全球有380万桶/天的剩余生产能力。为了应对伊朗和委内瑞拉的产能退出,全球剩余产能将缩减到240万桶/天,仅仅占全球需求的2.5%。而且这个剩余产能主要集中在以沙特为首的海湾核心三国。页岩油方面,全球原油需求的增长预期是140万桶/天,美国页岩油的产量增长是150万桶/天。除非页岩油每年能够以150-200万桶/天的产量增加,否则全球原油边际的掌控能力已经回到以沙特为首的海湾核心三国。    投资建议:我们认为,从中期6个月以上时间维度看,原油价格的趋势进入了中高油价时代,建议关注中国石油、中国石化和新奥股份;还有中国化工崛起组合-恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化。    风险提示:原油价格波动,减产效果不及预期,美国产量增速过快。

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