从本周行情来看,食品饮料板块表现落后大盘0.6个百分点,在申万一级子行业涨跌幅排名22位,周下跌2.22%。具体看,其他酒类、啤酒、食品综合领涨,其他子版块均出现下跌,其中乳制品板块受伊利拖累,跌幅达到4.55%。    白酒:景气度持续,优选大众品龙头 本周我们对多家白酒企业进行调研,普遍反馈为1:白酒行业景气度仍然会持续,但行业挤压式增长,强者恒强,未来行业整合力度将会持续加大。2:近两年白酒消费升级加速:根据调研了解到,2016年以前,安徽白酒城市消费主要集中在80-100元价格带,县乡消费集中在50-80元价格带,此价格带持续了十五年左右的时间,而近几年,安徽白酒消费升级加速,城市白酒消费明显提升至200-400元价格带,未来有望持续五年时间。3:白酒消费价格带上移利好泛全国化次高端白酒及区域白酒龙头。    白酒龙头公司业绩确定性仍然较强,次高端和区域龙头成长空间打开,业绩弹性较强,区域白酒龙头受益于实际消费需求升级,未来放量空间较大。白酒板块基本面仍然向好,长期趋势不改。本周我们继续重点推荐高端白酒龙头茅台、五粮液、泸州老窖,次高端看好山西汾酒和水井坊,建议重点苏酒和徽酒的区域地产龙头洋河股份与口子窖。    调味品:行业逻辑不变,优质行业具备发展大空间 本周调味品市场表现较为平稳,海天和安琪获得1%左右涨幅。调味品具备行业集中度低、区域化特色、产品渗透率和使用频度高以及产品结构升级趋势等特点,是难得优质行业。行业长期逻辑不变,海天味业、中炬高新、恒顺醋业等龙头、次龙头、区域龙头企业将会受益,重点推荐。    乳品:坚持中长期逻辑,政策推动关注国产奶粉机会 本周乳品板块受伊利表现拖累下跌4.55%。5月16日我国主产区生鲜乳价格3.41元/公斤,环比略降;国际上恒天然再次提高本产奶季和下个产奶季收购价格,对未来奶价走势具有重要指导意义。此外,本周国务院召开会议,提出将加快奶业振兴,具体涉及养殖、饲料、监管、品质、品牌、金融支持等多个方面,全方位为奶业振兴创造条件。我们继续建议投资者中长期关注乳业机会,逻辑不变,重点关注全国性龙头蒙牛、伊利和地方特色龙头天润、三元等。    重点推荐:    茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、水井坊、山西汾酒、口子窖、涪陵榨菜、中炬高新、海天味业、好想你、桃李面包、绝味食品,安井食品    行业及公司重要信息    1)猪价及猪粮比:2018年5月25日,全国出栏瘦肉型生猪均价10.63元/公斤,环比上涨0.62元/公斤;猪肉价格17.00元/公斤,环比上涨1.14元/公斤;仔猪均价23.26元/公斤,环比上涨0.67元/公斤。猪粮比5.48。    2)主产区生鲜乳:2018年5月16日:内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳均价为3.41元/公斤,环比下降0.02元/公斤。

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