上周家用电器板块下跌3.75%,上证指数下跌1.63%,沪深300指下跌2.22%,创业板指下跌1.75%。家用电器各子行业中,照明设备涨幅最大,白色家电跌幅最大。2017年初至今涨幅排行中,家用电器排第12位,跌幅5.38%。    精装修成为家电后发力市场。据奥维云网(AVC)地产监测数据显示,2018年一季度全国300+城市中,精装修新开盘项目达341个,YOY+49.6%;精装修规模达34.4万套,YOY+93.4%,呈现较快增长的态势;此外住宅精装修占比88.4%,成为精装修市场的增长主力。精装修市场价格带分化延续,中间售价楼盘的市场份额提升较快,两端价格带的市场份额有所收缩。从全国来看,精装修正加快三四线城市的下沉速度,而精装修市场的快速发展,有望为家电行业带来新的机遇。不同子行业产品的家装属性程度不一使得各部品的配套率也呈现出较大差异。从各部品的配套率情况来看,白色家电中除空调外,冰箱和洗衣机的的配套率相对较低,黑电的配套率为2.9%,均为较低水平。而相比上述家电产品,厨电的硬装属性更强,因此精装修配套程度更高。我们认为,目前精装修在一二线城市由于落实程度更高的原因渗透率仍高于三四线城市,但长期来看三四线城市的精装修市场将延续新房增量逻辑实现贡献度的提升。叠加精装修配套率高企以及三四线新房增速提升,从配套率角度考虑,厨电更有望率先受益于精装修市场规模的快速增长;从开发商角度考虑,具有一定品牌影响力的厨电产品在工程渠道占优的可能性更高。    【配置建议】 投资方面,看好在精装修已具备一定市场份额的龙头企业老板电器(002508),谨慎看好美的集团(000333)和浙江美大(002677)。    【风险提示】 外汇波动风险; 房地产景气下行; 原材料价格上涨风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。