核心观点:强势医药板块崩塌,市场没有绝对的避风港,密切关注盘面变化今日市况:创业板指尾盘跳水,强势医药板块崩塌创业板指尾盘跳水。指数延续震荡,今日沪指收于3120.46点,跌幅0.47%,创业板指尾盘出现跳水,跌幅1.29%。    板块方面,近期持续强势的医药板块今日崩塌,强势股片仔癀跌停。休闲服务板块领涨,钢铁板块盘中拉升,黑色系期货上涨,。概念方面新零售板块表现突出。    资金集中与估值偏高成为今日医药板块调整的主因去年以来三季度以来医药板块持续上涨主要得益于基本面的支撑。从政策面来看医药改革使得创新药迎来黄金发展期,政策红利持续;从财报的角度看板块收入增速上行,盈利增长明显,对股价形成支撑。    资金集中与估值偏高成为今日医药板块调整的主因。从资金层面来看,近一月以来医药板块快速上涨,除了基本面因素外还有市场资金的抱团影响。在市场底部震荡区间,资金对于医药股表现出明显的青睐,资金集中使得高位踩踏风险提升。    从估值角度来看,国内药企估值多数在20倍之上,部分热门股比如片仔癀、恒瑞医药在80倍以上,智飞生物估值超过100倍。我们选取了美股与A 股市值排名前十位的药企进行比较,相较于国外大型药企而言,国内药企估值偏高,这也成为促使医药板块调整的重要原因。    市场没有绝对的避风港,密切关注盘面变化市场没有绝对的避风港,震荡市中稳健为先,密切关注盘面变化。市场震荡过程中避险情绪明显,近期大消费板块受到持续追捧,然而从今日板块表现来看市场并没有绝对的避风港。近期信用债违约频现、经济下行预期以及外部风险或将反复等因素制约指数反弹,走出底部仍待政策预期兑现和存量资金风险偏好提升,短期指数震荡或将持续。震荡市中稳健为先,持续关注盘面变化。    风险提示:投资有风险,入市需谨慎。

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